创业投资市场发展现状分析 市场投资活跃度下降

三季度创业投资市场热度下降，迎来一波退出小高潮

2018年第三季度中国创业投资市场热度有所下降。受宏观金融环境及趋严监管政策影响，募集难寒潮加重，投资案例数和金额同比有较明显下跌;但是随着美团、小米、拼多多等独角兽企业争相赴海外上市，创业投资机构迎来一波退出的小高潮。

募资难问题延续，资金向头部聚集

据前瞻产业研究院发布的《创业投资与私募股权投资市场前瞻与战略规划分析报告》统计数据显示，2018年第三季度中外创投机构共新募集141支可投资于中国大陆的基金，同比下降52.8%，环比上升24.8%;披露募资规模的109支基金新增资本量为351.09亿元人民币，同比下降69.9%，环比下降29.5%;平均募资规模为3.22亿元人民币。整体来看，创业投资市场募资难问题在持续发酵和加深。

2016-2018年Q3中国创业投资机构基金募集统计情况

数据来源：前瞻产业研究整理

值得注意的是，在募资难问题仍然凸显的情况下，由于具有品牌优势以及行业积累，头部机构在本季度募资情况相对良好。2018年第三季度，中国创业投资市场募资金额在10亿及以上的基金共有12支，募资规模为215.38亿元人民币，占总募资规模的61.3%。其中，深创投、君联、基石等老牌机构都完成了20亿人民币以上的基金募集。

投资活跃度下降，但头部机构投资热情不减

2018年第三季度中国创投市场共发生投资976起，同比下降22.4%，环比下降12.9%，披露投资金额的746起投资事件共涉及469.13亿元人民币, 同比下降了7.5%，环比下降27.7%;平均投资规模为6,288.55万元人民币，同比增长47.4%。整体来看创业投资市场投资活跃度下降较为明显。

2016-2018年Q3中国创业投资市场投资总量统计情况

数据来源：前瞻产业研究整理

2016-2018年Q3中国创业投资市场平均投资金额统计情况

数据来源：前瞻产业研究整理

从投资机构角度分析，2018年第三季度投资活跃度较高的机构有红杉中国、晨兴资本、深创投、IDG资本和君联资本等，这五家投资机构的合计投资金额为158.42亿元人民币，占总投资金额的33.8%。其中，红杉中国投资了途虎养车网、作业帮、连连数字和医联等项目;而晨兴资本在本季度投资了小鹏汽车、大搜车、脉脉等多家知名企业。

2018年9月26日，中国政府网发布的《国务院关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见》指出：将按照不溯及既往、确保总体税负不增的原则抓紧完善进一步支持创业投资基金发展的税收政策，充分发挥国家新兴产业创业投资引导基金、国家中小企业发展基金等引导基金的作用，支持初创期、早中期创新型企业发展。该利好政策的出台或将一改当前投资市场的“颓势”，再次激发创业投资市场的活力。

IT继续领跑全行业，电信及增值业务行业频获大额融资

2018年第三季度IT、互联网、生物技术/医疗健康三个行业投资案例数继续排名前三，分别为234起、161起、128起。从投资金额方面分析，互联网总投资金额为93.35亿元人民币，继续位列第一;IT行业的投资金额为77.09亿元人民币，排名第二;另外生物技术/医疗健康行业以64.46亿元的总投资金额排名第三。此外，电信及增值业务行业表现也较为亮眼，多家企业获得超10亿元人民币融资，如作业帮、脉脉、瑞幸咖啡等。

北京、上海地域优势明显，浙江地区持续获得VC机构关注

2018年第三季度北、上、深仍为VC主要的投资阵地。从投资案例数看，北京、上海、深圳地区分别发生264起、152起和111起投资案例，浙江以96起投资案例紧随其后。从投资金额上看，北京、上海地区分别以129.12亿元、73.76亿元人民币的投资金额排名第一、第二，浙江省投资金额为44.31亿元人民币，以微弱的优势超过广东(除深圳)地区的44.11亿元，位居第三。