黄金珠宝行业发展前景可观 消费市场规模庞大

珠宝零售业将逐渐加速发展， 我国珠宝行业正由数量型增长转向质量效益型增长， 龙头企业持续收益。随着供给侧结构性改革的深入推进，国民经济发展重心由规模增长逐渐转向高质量增长，对黄金珠宝行业的发展产生了显著的影响。重设计、重品质、重服务俨然成为黄金珠宝企业实现可持续发展、占据有利市场份额目标的共识。

黄金珠宝消费量复苏

据前瞻产业研究院发布的《珠宝首饰行业消费需求与市场竞争投资预测分析报告》数据显示，中国高端消费品市场由于反腐和海外代购等因素影响，于16年Q4触底开始反弹。消费升级和17年12月起执行的降低关税政策，将促进海外市场的高端消费品购买力回流国内。由于二三线城市消费需求崛起，2017年我国金饰需求上升10%，接近700吨， 2017年全年中国黄金总消费量为1090吨，其中金饰需求超过60%，占全球珠宝需求的三分之一，黄金珠宝行业消费市场庞大、发展前景可观。

2011-2017年中国黄金珠宝消费量及增长情况

数据来源：公开资料、前瞻产业研究院整理

顺应消费者需求模式升级，黄金珠宝电商化大势所趋

传统黄金珠宝企业普遍重视渠道扩张和规模增长，大力发展加盟商或经销商，却忽视产品设计与制造工艺的升级，甚至将其外包，由此造成产品设计感弱、同质化问题严重、消费者不满意等问题。企业惯用的商业模式很大程度上容易造成产品设计与消费者真正需求的脱节，而加盟商则基于自己的销售经验决定产品更新或营销手段，厂商则陷入无法与消费者及时互通互联的窘境。

事实上，当下年轻消费者除了在婚庆节日购买黄金珠宝外，也倾向于将黄金珠宝作为一种生活物品进行消费，黄金珠宝的时尚属性和日常属性越来越明显，这一趋势将极大刺激黄金珠宝电商市场的增长。

黄金饰品渗透率高，钻石和铂金等镶嵌类饰品发展潜力大

黄金渗透率较高，铂金和钻石等镶嵌类饰品在低线城市有更大发展潜力。相比美、日两国，我国黄金珠宝市场集中度低，进入壁垒低，行业存在洗牌机会。

中国经济已进入平稳阶段，珠宝零售业将顺势加速发展，目前行业相对分散，CR3为18.6%， 但由于我国珠宝行业正由数量型增长转向质量效益型增长，行业集中度也将渐趋提高。

“电商+店商”全渠道建设，寻求市场扩张

在珠宝消费需求日趋高端化的一二线市场扩大自营比重，进行高端精细化建设;在需求快速扩张的三四线市场以“经销+加盟”为主。纵向一体化整合产业链，扩大自营比例，可以有效缩短供应链，提升利润率。并且增大自营比重更有利于管控产品质量和提高服水平，避免加盟商掺假伤害品牌。 因此，在渠道铺设网络发达，需求更高端的一线市场提高自营比重。但受制于资金和人才，在行业复苏的大背景下， 品牌自营店的开店速度难以满足品牌在三四线市场跑马圈地快速扩张的需求。因此，“加盟+经销” 的模式仍将是三四线市场的主流。