上海迪士尼即将进入抢票期 主题公园投资前景明朗

3月28日零点零一分，上海迪士尼开放销售渠道，游客可以上海迪士尼度假区官方网站、官方微信公众号以及上海迪士尼度假区阿里旅行官方旗舰店三大销售渠道第一时间订票，也可以在28日早上8点以后通过度假区的预定服务中心进行电话订票。

上海迪士尼将于6月16日开园，据悉，为防止游客过多，此次上海迪士尼发售的都是指定日期的日票，游客只能在指定日期当日入园;同时，为防止“黄牛”，上海迪士尼规定一张身份证只能买5张票，且除了必须携带购票凭证、身份证之外，购票时登记的身份证件持有人本人必须在场，且需与同一订单上的所有同行游客一同入园。

作为全球第一大主题公园品牌，上海的迪士尼度假区尚未开园，已经有了足够多的市场热度，官方对门票的限制情况可以反应一二。随着上海迪士尼抢票即将开始，开园日期逐渐临近，主题公园话题热度将持续升温，受此提振，国内主题公园将迎来史上最佳投资机遇。

迪士尼领衔 主题公园优势多

主题公园是指根据某个特定的主题，采用现代科学技术和多层次活动设置方式，集诸多娱乐活动、休闲要素和服务接待设施于一体的现代旅游场所，它依据特定的主题创意，以文化复制、文化移植、文化陈列以及高新技术等手段、以虚拟环境塑造与园林环境为载体吸引游客。

主题公园具备观赏、运动、教育、娱乐与休闲等特点，这是其对比传统、单一的旅游场所具备的最大优势。经营得好的主题公园可带来极大的经济效益与社会效益。

以全球知名度最高、影响最大的迪士尼乐园为例，迪士尼乐园的优势在于对自有文化形象延伸，乐园中的项目大都来自迪士尼公司的动画内容。迪士尼极善于营造旅游场景的氛围，能让消费者享受到更多更好的精神服务体验，从而赢得人们内心文化认同感。

迪士尼乐园落户上海后，以平均票价400元及一年1000万人次入园计算，上海迪士尼门票年收入将超过40亿元，其他餐饮住宿及周边产品等园内消费将超过200亿元，这意味着每年上海迪士尼将创下240亿元营收，再加上周边零售与酒店业务，辐射经济同样巨大。

上海迪士尼施压 国内3000余家主题公园盈利难问题凸显

我国主题公园有30余年发展历史，我国目前有3000余家主题公园。在1996年之前，主题公园处于缓慢发展阶段;之后迎来快速发展与淘汰的过程，直到2010到2014年期间，主题公园呈现理性发展趋势。

得益于经济发展、旅游市场不断扩大，主题公园数量与规模都出现上涨，不过与迪士尼等外资主题公园相比，国内主题公园还存在以下不足：

其一，主题公园在主题的文化性与多元化、产品的互动性和现代化、活动的参与性和个性化等方面能力不足，园内游玩项目主要是惊险、刺激的大型户外玩乐项目，缺乏个性与创新，同质化问题严重;缺乏文化魅力，难以让消费者对其产生认同;同时，这类项目适宜年轻人游玩，但限制了儿童与老年人群体。

其二，在项目安全性、舒适性方面做得不够。国内主题公园游玩设施普遍陈旧，难以见到及时更新;游玩项目也较为老套，一个项目“吃老本”好几年，未见换新，这激不起游客游玩兴致。

除此之外，国内主题公园还面临发展不均衡，多数主题公园集中在沿海发达城市，排除其他有潜力市场的消费人群的问题。

基于以上痛点，国内主题公园普遍经营困难。前瞻产业研究院提供的《2016-2021年中国主题公园行业发展模式与投资战略规划分析报告》指出，近10年来涌现的主题公园中，已倒闭的约占80%，给国内旅游业造成的经济损失高达3000亿元。预计在上海主题公园施压下，主题公园生存环境将进一步恶劣。

转型方向上，以迪士尼乐园的“三三制”为参考(迪士尼每年淘汰三分之一的旧项目，新设三分之一的新项目，通过打造“永远建不完的迪士尼”印象，持续为消费者带来新鲜感，从而持续保持客流)，本土主题公园首先需要保持与时俱进的思维，对乐园中的产品与设施不断推陈出新;其次，发力二三线城市，避免激烈竞争;推出合家欢旅游项目，扩大消费人群;最后，深度进行主题公园产品开发，形成多元化盈利。

迪士尼引爆国内主题公园投资热情 三类投资模式受追捧

主题公园作为大型旅游项目，需要及其庞大的资金。同时，主题公园巨大的经济效应也将吸引到投资。受上海迪士尼开园提振，国内主题公园投资热情高涨。

目前我国有7大主题公园类型，分别是游乐园、文化园、科普教育、体验园、影视基地、动漫园与植物园，每类主题公园对应的投资都极为巨大，其中游乐园投资金额最大，占比达到48%。(见图)

我国不同类型主题公园投资总额(单位：亿元)

资料来源：前瞻产业研究院整理

我国不同类型主题公园投资所占比例(单位：%)

资料来源：前瞻产业研究院整理

从7大主题公园类型中，我国现已形成了3类主题公园投资模式，分别是公园+地产、公园+演绎以及公园+科技，这三类模式未来将继续受到资本追捧。

“公园+地产”投资模式

提到主题公园，自然而然会想到华侨城，这家20多年前以锦绣中华打响中国主题公园头炮的上市公司，如今的口号是“旅游+地产”。对于华侨城的模式，房地产业务快速收益的特点正好解决了主题公园长期投资和短期收益之间的矛盾，“旅游+地产”模式确保华侨城螺旋上升式发展。主题公园是一种一次性投入大、市场培育期长、营运成本高且投资回收慢，需要持续性投入的产业。许多此前倒闭的主题公园除了自身设计无法满足人们日益变化的需要之外，无法进行持续性投入是造成失败的主要原因之一。

虽然在华侨城的口号中是旅游在前、地产在后，但旅游项目提升了临近的房地产项目内在价值却是不争的事实。华侨城的成功经验表明，旅游业务和房地产业务有着相互促进的作用。而这一值得借鉴的经验已经开始成为国内许多主题公园项目运作的行动指南。越来越多的主题公园选址在中心城市周边的二三线城市。这些圈地数百亩甚至上千亩的主题公园项目中，绝大多数都是“公园+地产”概念，开发商通常运作集主题公园、别墅、酒店、商业街等多种业态为一体的旅游复合地产。

“公园+演艺”投资模式

文化演艺可以说是当前主题公园发展的另一大趋势。除了在国内成功的华侨城，世界十大主题公园游园内容中也包括大量互动文化演艺节目。其中，东京迪士尼乐园提供至少9场演出节目，美国佛罗里达的迪士尼神奇王国演出节目达7台。

在目前的A股市场中，与华侨城一样拥有着文化内容制造能力的上市公司也在积极向主题公园领域渗透。不过，对它们来说主题公园可能只是个平台，这一类上市公司以宋城演艺为代表。

1、宋城演艺的“宋城千古情”

宋城演艺目前主要的文化演艺业务是“宋城千古情”，表演地点在宋城景区主题公园内。随着宋城演艺在三亚、九寨沟、丽江等地项目的落地并开放，“三亚千古情”、“丽江千古情“等演艺业务纷纷开展，在市场上赢得了较好的反响。

虽然在形式上宋城演艺与华侨城有相似之处，但两者的核心竞争力却有所不同。宋城演艺的核心竞争力在于演艺项目。而华侨城现有演艺项目大部分免费，华侨城的主要优势在于将主题公园成功在各地复制，全国布局已经建立。

2、演艺项目与主题公园的相关性

根据自身的特点，宋城演艺在发展路径的选择上依托一线旅游景区的核心旅游资源，结合当地文化和游客需求，以演艺为主力产品，但同时也配建相关的主题公园。考虑到演艺事业利润率较高，而主题公园经营周期较长，宋城演艺这类以内容制造为强项的上市公司，在异地扩张的同时是否必须借助主题公园这一渠道似乎存在疑问。

作为与宋城演艺的文化演艺项目相类似，在国内有着巨大影响力的印象系列演出，异地复制并不依赖主题公园的平台。这个拥有张艺谋、王潮歌和樊跃作为主创人员的文化演艺项目2003年从桂林山水启程，走过丽江，历经西湖、海南、武夷山和普陀山，除了演出剧场外，并没有建立主题公园。

资料显示，印象系列第一部“印象刘三姐”总投资不到1亿元，而目前印象系列的最后一部“印象普陀”总投资也没有超过2亿元。对比宋城演艺，涉及主题公园投资的项目中，总投资最低的是云南石林项目，总投资约2.2亿元。

“公园+科技”投资模式

在美国奥兰多迪士尼世界，游客可以坐上潜艇潜游海底两万里;可以登上宇宙飞船遨游月球;可以在明天的世界参观模拟外层空间环境的种植实验室。在东京迪士尼乐园，电子音响动作装置操纵着2000多个惟妙惟肖的人偶和动物。迪士尼的魅力第一依托是高科技，而国内大多主题公园的凋敝，就因为主要依靠自然山水、人造景观、低档的游乐设施，恰恰缺少不断创造新魅力的高科技。

2006年，从事IT产业的华强集团涉足主题公园，运用计算机、声光电、人工智能、自动控制、数字技术等高科技，先后在国内打造出“文化+科技”的芜湖方特快乐世界、重庆方特科幻公园等多个第四代主题公园;华侨城集团的成都欢乐谷、上海欢乐谷、深圳东部欢乐谷，四维影院等科技娱乐项目都成为亮点。与方特、欢乐谷等依托高科技创造的科幻、动感、参与相比，国内古板、单一的游乐型主题公园凋敝的趋势自然是不可避免。

考虑到公园+地产以及公园+演绎发展模式在国内屡见不鲜，公园+科技的主题公园形式则较少，还有很大发展空间。国内依靠自然山水、人造景观与低档的游乐设施设置，已经越来越难以满足消费者需求，因而借科技手段打造动感、科幻、参与感的旅游项目成为发展新趋势。预计未来，以虚拟现实技术为代表的科技类主题公园将成为市场亮点，并受到资本市场支持。