2020-2025年中国政府投融资平台转型路径与风险控制战略分析报告

第1章：中国地方政府投融资平台监管环境及必要性分析

1.1 地方政府投融资平台监管环境分析

1.1.1 地方投融资平台监管政策变化

1.1.2 叫停地方投融资平台原因及成效

1.1.3 地方投融资平台监管政策趋势

1.2 地方政府投融资平台发展必要性分析

1.2.1 地方经济发展下行压力增加

1.2.2 地方政府收支不平衡加剧

1.2.3 城市化带动市政建设资金需求加剧

1.2.4 基础建设资金缺口加大

第2章：中国地方政府投融资平台运行状况分析

2.1 地方政府投融资平台类型分析

2.1.1 地方政府投融资平台类型分析

2.1.2 监管类地方政府投融资平台分析

2.1.3 退出类地方政府投融资平台分析

2.2 地方政府投融资平台发展规模

2.2.1 地方政府投融资平台数量规模

2.2.2 地方政府投融资平台资本金规模

2.3 地方政府投融资平台结构分析

2.3.1 地方政府投融资省份分布结构

2.3.2 地方政府投融资平台行政级别结构

2.3.3 地方政府投融资平台现金流覆盖结构

2.4 地方政府投融资平台资金投向分析

2.4.1 资金投向保障性住房效益分析

2.4.2 资金投向教育基础设施效益分析

2.4.3 资金投向医疗基础设施效益分析

2.4.4 资金投向水利基础设施效益分析

2.4.5 资金投向交通建设效益分析

2.4.6 资金其他投向效益分析

2.5 地方政府投融资平台经营效益分析

2.5.1 地方政府投融资平台收入分析

2.5.2 地方政府投融资平台盈利能力分析

2.5.3 地方政府投融资平台偿债能力分析

第3章：中国地方政府投融资平台债务情况分析

3.1 中国地方政府投融资平台债务现状分析

3.1.1 地方政府债务规模分析

（1）地方政府债券发行情况

（2）地方政府债务余额情况

3.1.2 地方政府债务结构分析

（1）全国地方政府债券发行结构

（2）全国地方政府债务余额结构

3.1.3 地方政府债务偿还能力

（1）地方政府负债率

（2）地方政府债务率

3.1.4 地方政府举债主体分析

3.1.5 地方政府债务形成原因

（1）首要因素分析

（2）根源因素分析

（3）深层因素分析

3.2 中国地方政府投融资监管类平台债务分析

3.2.1 监管类平台存量债概况

3.2.2 监管类平台存量债类型分布

3.2.3 监管类平台存量债期限分布

3.2.4 监管类平台存量债发行人风险定性分析

3.2.5 监管类平台存量债风险定性分析

3.2.6 监管类平台存量债区域分布

3.2.7 监管类平台存量债评级分析

3.3 中国地方政府投融资退出类平台债务分析

3.3.1 退出类平台存量债概况

3.3.2 退出类平台存量债类型分布

3.3.3 退出类平台存量债期限分布

3.3.4 退出类平台存量债风险定性分析

3.3.5 退出类平台存量债区域分布

3.3.6 退出类平台存量债评级分析

第4章：中国地方政府投融资平台转型路径分析

4.1 中国地方政府投融资平台转型背景分析

4.1.1 地方政府债务严重

4.1.2 国家力推PPP模式

（1）PPP模式的定义

（2）PPP模式的分类

（3）推广ppp模式的背景和意义

（4）ppp模式的运用

4.2 中国地方政府投融资平台转型必要性分析

4.2.1 基于政策环境变化的必要性

4.2.2 基于经济环境变化的必要性

4.3 中国地方政府投融资平台转型可行性分析

4.3.1 国家监管不断加强，倒逼平台必须转型

4.3.2 国家提供一定扶持，帮助平台稳步过渡

4.3.3 地方政府密切关注，要求平台服务大局

4.3.4 平台自身不断探索，转型方向不断明晰

4.4 中国地方政府投融资平台转型方向分析

4.4.1 地方政府投融资平台转型原则分析

（1）风险可控原则

（2）政企分离原则

（3）债务透明原则

（4）实事求是原则

（5）分类解决原则

4.4.2 地方政府投融资平台转型思路分析

（1）以促进平台公司的市场化、产业化为指导思想

（2）以资产证券化与PPP模式应用为契机

（3）以加强资源整合与核心能力建设为首要任务

（4）以打通产业链上下游一体化为路径

（5）借平台转型推动政府职能转变和投融资体制改革

4.4.3 地方政府投融资平台转型路径分析

（1）投融资平台模式选择

（2）建立完善的企业运营机制

（3）建立良好的业务发展模式

4.5 中国地方政府投融资平台转型措施分析

4.5.1 政府采取的相关措施建议

（1）制定完整的法律保障体系

（2）加大社会公众监督力度

（3）提高投融资运作效率

4.5.2 平台公司采取的相关措施建议

（1）结合平台定位，明确转型发展方向

（2）完善治理结构，健全现代企业制度

（3）强化资产整合，奠定转型发展基础

（4）完善约束机制，激发队伍整体活力

第5章：中国地方政府投融资平台建设路径及运营分析

5.1 中国地方政府投融资平台市场定位

5.2 中国地方政府投融资平台创建路径

5.2.1 地方政府投融资平台法人治理结构

5.2.2 地方政府投融资平台发展机制建设

5.2.3 平台业务布局分析

5.2.4 地方政府投融资平台运营机制转型

5.2.5 地方政府投融资平台人力资源管理体系搭建

5.2.6 地方政府投融资平台资源整合路径

5.3 中国地方政府投融资平台运营模式

5.3.1 地方政府投融资平台主要运营模式

5.3.2 政府部门主导型运营模式

5.3.3 城投公司主导型运营模式

5.3.4 公私合作型运营模式

5.3.5 地方政府投融资平台运营模式创新

5.4 中国地方政府投融资平台典型模式分析

5.4.1 北京模式

5.4.2 天津模式

5.4.3 上海模式

5.4.4 重庆模式

（1）主体

（2）投资

（3）风险管理特征

5.4.5 武汉模式

5.4.6 昆明模式

第6章：中国地方政府投融资平台经典案例分析

6.1 中国地方政府投融资平台转型升级案例分析

6.1.1 太原市龙城发展投资集团有限公司转型案例分析

（1）公司基本情况简介

（2）公司转型升级过程

6.1.2 马鞍山城投转型江东控股案例分析

（1）公司基本情况简介

（2）公司整体改制过程

6.1.3 亳州建投转型建安集团案例分析

（1）公司基本情况简介

（2）公司整体改制过程

（3）公司整体改制后的运营模式

6.1.4 上海城投、上海同盛、上港集团资产重组案例分析

（1）公司基本情况简介

（2）公司资产重组情况

（3）上海城投成功转型的启示

6.1.5 镇江国投资产划拨与镇江市级平台重组案例分析

（1）转型升级背景介绍

（2）镇江市属融资平台改革

6.2 中国地方政府投融资平台运营模式案例分析

6.2.1 云南城投置业股份有限公司运营案例分析

（1）公司基本情况简介

（2）公司运营情况分析

（3）公司业务结构分析

（4）公司发展战略

6.2.2 中天金融集团股份有限公司运营案例分析

（1）公司基本情况简介

（2）公司运营情况分析

（3）公司业务结构分析

（4）公司销售渠道分析

（5）公司最新发展动态

6.2.3 北京城建投资发展股份有限公司运营案例分析

（1）公司基本情况简介

（2）公司运营状况分析

（3）公司业务结构分析

（4）公司发展战略规划

（5）公司发展最新动态

第7章：中国地方政府投融资平台风险管控分析

7.1 中国地方政府投融资平台风险形式分析

7.1.1 债务风险

7.1.2 财政收入风险

7.1.3 经营风险

（1）不具备完善的独立法人治理结构

（2）项目运作难度较大

7.1.4 偿付风险

7.1.5 法律风险

7.2 中国地方政府投融资平台风险形成根源

7.2.1 “分税制”下中央与地方财权与事权不对称

7.2.2 国有资产三级授权经营制缺陷

7.2.3 平台公司内部治理结构缺陷

7.2.4 外部监管制度缺失

7.3 中国地方政府投融资平台风险控制分析

7.3.1 完善各种机制的制定

（1）改革投融资体制

（2）明确投融资决策机制

（3）强化风险监控机制和预警机制

（4）设立官员考核机制

7.3.2 推进内部结构的重组

（1）内部管理组织重组

（2）内部股权重组，健全法人治理结构

7.3.3 多元化发展融资方向

（1）拓宽资本市场融资渠道

（2）不断优化融资平台债务结构

7.3.4 提高公司职员专业素质

图表1：中国地方投融资平台监管政策周期变化情况

图表2：2010-2014年地方投融资平台监管政策汇总

图表3：2015-2019年地方投融资平台监管政策汇总

图表4：叫停地方投融资平台原因

图表5：2010-2018年中国地方财政收支情况（单位：万亿元）

图表6：1949-2018年中国城市化率及其变化情况（单位：%）

图表7：基建资金来源与基建投资项目结构

图表8：自筹资金结构（单位：%）

图表9：中国地方政府投融资平台分类

图表10：截至2018年地方政府投融资平台类型结构（单位：%）

图表11：2013-2018年监管类地方政府投融资平台数量情况（单位：家）

图表12：2010-2018年地方政府投融资平台退出数量分析（单位：家）

图表13：2013-2018年地方政府投融资平台数量规模变化（单位：家）

图表14：2018年地方政府投融资平台资本金结构（单位：%）

图表15：截至2018年底地方政府投融资平台省份分布（单位：家）

图表16：地方政府融资平台行政级别类型

图表17：截至2018年底地方政府投融资平台行政级别分布（单位：%）

图表18：地方政府融资平台风险划分

图表19：截至2018年监管类地方政府投融资平台风险类别结构（单位：%）

图表20：2011-2018年中国医疗机构卫生费用构成（按支出个体）（单位：%）

图表21：截至2018年底地方政府投融资平台收入结构（单位：%）

图表22：截至2018年底地方政府投融资平台盈利能力分析（单位：%）

图表23：2015-2019年地方政府债券发行规模情况（单位：亿元，%）

图表24：2015-2019年地方政府债务余额规模情况（单位：万亿元，%）

图表25：2019年全国发行地方政府债券结构（按类型划分）（单位：%）

图表26：2019年全国发行地方政府债券结构（按用途划分）（单位：%）

图表27：2019年全国地方政府债务余额结构（单位：%）

图表28：2014-2019地方政府负债率情况（单位：万亿元，%）

图表29：2014-2018年中国地方政府投融资平台偿债能力分析（单位：%）

图表30：2019年全国地方政府举债主体结构（单位：%）

图表31：截至2020年01月地方政府投融资监管类平台存量债类型结构（按期数）（单位：%）

图表32：截至2020年01月地方政府投融资监管类平台存量债类型结构（按规模）（单位：%）

图表33：截至2020年01月地方政府投融资监管类平台存量债期限结构（按期数）（单位：%）

图表34：截至2020年01月地方政府投融资监管类平台存量债期限结构（按规模）（单位：%）

图表35：截至2020年01月地方政府投融资监管类平台存量债发行人风险定性（单位：%）

图表36：截至2020年01月地方政府投融资监管类平台存量企业债发行人风险定性（单位：%）

图表37：截至2020年01月地方政府投融资监管类平台存量债区域分布（单位：亿元，期）

图表38：截至2020年01月地方政府投融资监管类平台存量债评级情况（单位：%）

图表39：截至2020年01月地方政府投融资退出类平台存量债类型结构（按期数）（单位：%）

图表40：截至2020年01月地方政府投融资退出类平台存量债类型结构（按规模）（单位：%）

图表41：截至2020年01月地方政府投融资退出类平台存量债期限结构（按期数）（单位：%）

图表42：截至2020年01月地方政府投融资退出类平台存量债期限结构（按规模）（单位：%）

图表43：截至2020年01月地方政府投融资退出类平台存量债区域分布（单位：亿元，期）

图表44：截至2020年01月地方政府投融资退出类平台存量债评级情况（单位：%）

图表45：2012-2019年全国地方政府债务规模（单位：亿元）

图表46：PPP模式融资与经营模式

图表47：ppp模式的分类

图表48：ppp模式的意义

图表49：2017-2019年全国累计入库PPP项目数量（单位：个）

图表50：2017-2019年全国PPP项目累计入库金额（单位：万亿元）

图表51：ppp模式在国内最新发展动向

图表52：2010-2019年中国国内生产总值及增长走势（单位：万亿元，%）

图表53：2014-2019年中国财政收支情况（单位：亿元）

图表54：地方政府投融资平台转型方向

图表55：地方政府投融资平台转型指导思想

图表56：地方政府投融资平台转型路径

图表57：地方政府融投资平台发展机制建设方向

图表58：地方政府融投资平台运营机制转型方向

图表59：地方政府融投资平台人力资源管理体系搭建

图表60：地方政府投融资平台运营模式

图表61：财政划拨城建资金支出分类

图表62：政府部门主导型运营模式的特点及优缺点分析

图表63：城投公司类型

图表64：城投公司主导型运营模式的特点及优缺点分析

图表65：公司合作型运营模式的特点及优缺点分析

图表66：“北京模式”的特征概况

图表67：天津市地方政府投融资平台层次结构

图表68：天津市地方政府投融资平台项目分类

图表69：上海基础设施投融资体制市场化改革历程

图表70：“上海模式”的特征概况

图表71：重庆模式主要内容

图表72：“重庆模式”的主体特征

图表73：“重庆模式”的投资特征

图表74：“重庆模式”的风险管理特征

图表75：“武汉模式”的特征概况

图表76：太原市龙城发展投资集团有限公司基本信息简介

图表77：太原市龙城发展投资集团有限公司股权变更过程

图表78：太原市龙城发展投资有限公司注册资本变更情况

图表79：江东控股集团有限责任公司基本信息简介

图表80：改制前马鞍山城投参股控股企业情况

图表81：马鞍山城投整体改制路径

图表82：改制后江东控股集团职能设置和子公司情况

图表83：建安投资控股集团有限公司基本信息简介

图表84：改制前亳州建投集团控股企业情况

图表85：豪州建投整体改制路径

图表86：改制后亳州建投集团运营模式

图表87：上海城投（集团）有限公司基本信息简介

图表88：上海城投、上海同盛、上港集团资产重组情况一览

图表89：镇江市属投融资平台改革

图表90：镇江国投资产划拨方案

图表91：云南城投置业股份有限公司基本信息简介

图表92：截至2019年上半年云南城投置业股份有限公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图（单位：%）

图表93：2015-2019年H1云南城投置业股份有限公司主要经济指标分析（单位：万元）

图表94：2015-2019年H1云南城投置业股份有限公司盈利能力分析（单位：%）

图表95：2015-2019年H1云南城投置业股份有限公司运营能力分析（单位：次）

图表96：2015-2019年H1云南城投置业股份有限公司偿债能力分析（单位：%，倍）

图表97：2015-2019年H1云南城投置业股份有限公司发展能力分析（单位：%）

图表98：2019年H1云南城投置业股份有限公司业务结构（单位：%）

图表99：云南城投置业股份有限公司发展战略

图表100：中天金融集团股份有限公司基本信息简介

图表101：截至2019年上半年中天金融集团股份有限公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图（单位：%）

图表102：2015-2019年H1中天金融集团股份有限公司主要经济指标分析（单位：万元）

图表103：2015-2019年H1中天金融集团股份有限公司盈利能力分析（单位：%）

图表104：2015-2019年H1中天金融集团股份有限公司运营能力分析（单位：次）

图表105：2015-2019年H1中天金融集团股份有限公司偿债能力分析（单位：%，倍）

图表106：2015-2019年H1中天金融集团股份有限公司发展能力分析（单位：%）

图表107：2019年H1中天金融集团股份有限公司金融业务经营情况

图表108：2019年H1中天金融集团股份有限公司业务结构（单位：%）

图表109：2019年H1中天金融集团股份有限公司销售结构（单位：%）

图表110：北京城建投资发展股份有限公司基本信息简介

图表111：2019年H1北京城建投资发展股份有限公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图（单位：%）

图表112：2015-2019年H1中天金融集团股份有限公司主要经济指标分析（单位：万元）

图表113：2015-2019年H1中天金融集团股份有限公司盈利能力分析（单位：%）

图表114：2015-2019年H1中天金融集团股份有限公司运营能力分析（单位：次）

图表115：2015-2019年H1中天金融集团股份有限公司偿债能力分析（单位：%，倍）

图表116：2015-2019年H1中天金融集团股份有限公司发展能力分析（单位：%）

图表117：2019年H1北京城建投资发展股份有限公司主要业务经营情况

图表118：2018年北京城建投资发展股份有限公司业务结构（单位：亿元，%）

图表119：北京城建投资发展股份有限公司发展战略

图表120：地方政府债务类型划分