2020年中国房地产行业市场分析：疫情下销售断崖式下滑 宽松政策利于缓解下行压力

新型冠状病毒疫情当下 房地产业更是首当其冲

新型冠状病毒疫情当下，多数行业遭遇冲击，房地产业更是首当其冲。2020年2月2日至9日，30大中城市商品房累计成交套数为469套，同比2019年下降88.15%。

1、新型冠状病毒疫情对房地产影响将超过SARS病毒

房地产业属于高负债行业，对现金流尤为敏感，周转能力成为关乎房产业生死关键。碧桂园通过标准化建设，缩短开工到交付时间，依赖“高周转”，实现快速崛起。

新型冠状病毒疫情当下，多数行业遭遇冲击，房地产业更是首当其冲。多个省份出台政策推迟房地产业复工时间。

相对于2003年SARS病毒疫情，此次新型冠状病毒疫情对房地产影响将有所加强，主要变现在：

一是疫情发生的政策背景不同。2003年，房地产作为中国经济发展的支柱产业得到国家大力支持。2003年8月，SARS疫情平复不久，国务院及发文《关于促进房地产市场持续健康发展的通知》，房地产业政策金融环境宽松。

2020年1月，新型冠状病毒疫情爆发时，房地产业处于严厉防控状态。上层提出“坚持房住不炒”方针，严格控制信贷资金进入房地产业。房地产业政策和金融环境偏紧。

二是房地产行业整体负债率持续上升。截至2019年9月，房地产业上市公司平均资产负债率为80.26%，2019年房地产开发商整体负债率在80.3%左右，高于2003年的75.8%。

2、新冠疫情下房地产销售遭遇断崖式下滑

新型冠状病毒对房地产销售所产生的巨大压力已经非常明显。2020年2月2日至9日，30大中城市商品房累计成交套数为469套，同比2019年下降88.15%。

从一二三线城市对比来看，三线城市成交量下滑最为明显。2020年2月2日至9日，30大中城市中三线城市商品房累计成交套数为99套，同比下降96.26%。

3、央行政策托底及利率下行有助缓解地产下行压力

2020年2月3日，中国人民银行开展了1.2万亿元公开市场操作，其中7天逆回购操作9000亿元，中标利率2.40%，14天逆回购操作3000亿元，中标利率2.55%。两个期限公开市场操作中标利率均下降了10个基点。

2月4日，央行4日继续通过公开市场操作逆回购投放资金5000亿元。节后两日,央行释放流动性累计达1.7万亿元,有机构测算此举相当于降准1%。

2019年8月17日，中国实行LPR报价改革以来，市场利率持续下行。截至2020年2月12日，LPR(一年期)利率为4.15%。

近期财政政策和金融政策整体体现出了宽松信号，有利于缓解房市下行压力。

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