未来5年煤炭行业市场趋势及投资预判分析

 未来中国煤炭行业投资决策分析

1. 前瞻关于未来煤炭行业发展趋势预判

宏观层面未来发展趋势预判

1、未来经济周期分析

从我国GDP增长率与煤炭行业销量增长率来看，两者呈现一定正相关性，煤炭行业基础能源行业，宏观经济形势在很大程度上影响其发展。但是近几年来相关性越来越弱，我们分析，这种情况的发生主要是因为我国的能源政策的改变。我们也可以说，现在我国经济的状况的变化越来越不依赖于煤炭了。

2、煤炭在能源中的占比预测

中国的煤炭基本保持自给自足的发展状态。近些年我国煤炭行业产能过剩的情况明显，但随着国家供给侧改革的措施的逐步实施，这种情况会得到改善。根据我国“十三五规划”内容，“十三五”时期非化石能源消费比重提高到15%以上，天然气消费比重力争达到10%，煤炭消费比重降低到58%以下。非化石能源和天然气消费增量是煤炭增量的3倍多，约占能源消费总量增量的68%以上。清洁低碳能源将成为“十三五”期间能源供应增量的主体。我们预测到2022年煤炭消费在一次性能源消费占比将下降到55.85%。

中观层面未来发展趋势预判

1、未来煤炭行业生命周期阶段分析

对煤炭等资源开采业而言，煤炭企业的发展大致都要经历勘探、矿区规划、基本建设、生产经营、成熟蜕变、衰亡过程等这一周期过程，其所对应的时间跨度就是煤炭企业的生命周期。而煤炭资源的有限性和不可再生性，又决定了其生命周期明显性和独特性，其开发必然经历一个从勘探到开采、高产稳产、衰退直到枯竭的过程，煤矿区经济发展会呈倒“U”型结构。前瞻产业研究院分析认为，目前，我国煤炭产业正处在二次创业阶段，同时，由于煤炭行业的生命周期较长，预计2013-2020年仍将处在二次创业阶段。

2、长期煤炭价格主要影响因素分析

前瞻产业研究院分析认为，从长期来看，煤炭的价格的主要影响因素有：去产能政策的落实情况和力度，新能源的技术进步程度。

去产能政策的影响力无需多言，2016年煤炭价格大涨和去产能政策的落实有必然的关系。如果相关政策稳步推进，煤炭的供给得到控制，很明显从供需角度上，煤炭价格会保持相对稳定。但是如果落后，过剩产能死灰复燃，煤炭价格自然会继续受冲击。

新能源是我国大力倡导的，但是制约新能源的发展只会是其技术的先进与否。倘若清洁能源的技术足够成熟，煤炭的地位进一步下降毫无悬念，价格自然也跟随下降。

微观层面未来发展趋势预判

1、将控制煤炭企业数量

前瞻产业研究院分析认为，未来，中国煤炭行业的集中度将会进一步提升。《煤炭工业发展“十三五”规划》中明确提出，经济发展进入新常态，从高速增长转向中高速增长，向形态更高级、分工更优化、结构更合理的阶段演化，能源革命加快推进，油气替代煤炭、非化石能源替代化石能源双重更替步伐加快，生态环境约束不断强化，煤炭行业提质增效、转型升级的要求更加迫切，行业发展面临历史性拐点。

2、未来趋势预判

前瞻产业研究院分析认为，“十三五”期间，预计我国经济年均实际增长6.5%以上，第三产业比重年均提高1个百分点，钢铁、有色、建材等主要耗能行业产品需求增长空间有限，能源消费年均增长3%左右，增速明显放缓。

清洁能源替代步伐加快。我国能源结构步入战略性调整期，能源革命加快推进，由主要依靠化石能源供应转向由非化石能源满足需求增量。天然气、核能和可再生能源快速发展，开发利用规模不断扩大，对煤炭等传统能源替代作用增强，预计到2020年，非化石能源消费比重达15%左右，天然气消费比重达10%左右，煤炭消费比重下降到58%左右。

2. 未来中国煤炭行业投资风险分析

经济风险分析

煤炭行业是国民经济的基础性行业，行业发展与相关下游行业的景气程度有很强的相关性。如果国家宏观经济形势发生变化或国家采取紧缩性的宏观经济政策，将对行业的市场需求产生一定的影响。

价格波动风险

随着我国煤炭国际化程度的加深，我国煤炭价格受国家市场的影响越来越大，这些因素包括但不限于：全球及中国的经济发展，石油、天然气等能源的竞争，电力和钢铁等煤炭需求大行业的变化、近年来煤炭固定资产连续较大幅度增长导致产能过剩等。此外，上网电价的调控和全国铁路运输能力的分配，也可能间接影响国内煤炭价格，行业发展面临着价格波动风险。