干货!2022年中国两轮电动车行业市场竞争格局——雅迪控股:加速布局新能源板块电池业务

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 2022-10-17 17:38:41  来源:前瞻产业研究院 E2409G0

行业主要品牌:雅迪(01585.HK)、爱玛(603529)、新日(603787)、深铃、绿源等

本文核心数据:雅迪两轮电动车销量、营业收入、研发费用支出

1、中国两轮电动车行业龙头企业全方位对比:雅迪控股VS爱玛科技VS新日股份

中国两轮电动车行业中,规模较大的企业包括雅迪控股、爱玛科技和新日股份,从销量和业务收入来看,雅迪控股都有较为明显的优势。

图表1:2021年中国两轮电动车行业龙头企业全方位对比(单位:万辆,亿元,%)

2、雅迪-电动两轮车业务布局历程情况

2001年,雅迪电动车成立于江苏无锡,通过引进国外的生产技术、不断扩大生产规模,雅迪通过十余年的时间成长为国内最大的两轮电动车生产商。2016年,雅迪在香港成功上市,成为了国内两轮电动车行业首家上市企业。到2020年,雅迪两轮电动车销量已经突破1000万辆,覆盖中国、东南亚、欧美等多个市场。

图表2:雅迪电动两轮车业务布局历程

3、雅迪控股:两轮电动车业务布局及运营现状分析

1)雅迪控股-两轮电动车业务布局:产销网络覆盖全国

雅迪控股集团拥有七个生产基地,分别位于无锡、天津、慈溪、清远、安徽、重庆和越南,截至2021年底,雅迪的两轮电动车产量达到了1700万台。

雅迪的国内销售网络覆盖大部分行政区域,由3353家分销商及其子分销商组成;截至2021年底,雅迪在全国的销售点超过28000个;另外,雅迪还通过国际分销网向超过90个国家进行出口销售。

图表3:截至2021年底雅迪集团生产及销售网络

2)雅迪控股-两轮电动车技术布局:石墨烯和增程系统为核心技术

雅迪集团控股有限公司核心技术主要为石墨烯和增程系统。

石墨烯作为新型纳米材料,具有超高的导热性与导电性。雅迪历经多年,将其运用到电动车电池研发中,开发了全新石墨烯电池,开创两轮电动车电池新局面。雅迪石墨烯电池内的石墨烯能有效抑制电池硫酸铅结晶生长,1000次充放电循环后,电池容量仍保持85%以上,最高循环次数可达1300+,寿命可达普通电池的三倍。

图表4:雅迪石墨烯四大核心技术

根据国家机动车检验中心测试报告,相同铅酸电池体积下,搭载TTFAR7级增程系统的雅迪冠能系列车型,比同类普通系列车型实际路测里程增加约50%。

图表5:雅迪TTFAR电机和普通电机对比(单位:N.m,%)

3)雅迪控股-两轮电动车销量:近年来逐年上升

雅迪两轮电动车销量近年来逐年上升,2017年,公司电动踏板车和电动自行车销量分别为229.9万辆和176.1万辆,到2021年分别上升至610万辆和770万辆。

图表6:2017-2021年雅迪控股电动自行车及电动踏板车销量变化趋势(单位:万辆)

4)雅迪控股-两轮电动车研发情况:研发投入逐年上升

雅迪一向重视新技术的研发,力求通过技术创新为客户提供更加安全、智能、便捷、环保的两轮电动车产品。公司在上海组建了一支强大的研发团队,聘用了906名具有多种产品设计背景的专业研发人员。2017-2021年,公司研发费用支出保持快速增长态势,从1.83亿元上升至8.44亿元,年均复合增长率达到了46.61%。

图表7:2017-2021年雅迪控股研发费用支出(单位:亿元)

公司研发领域持续的高投入展现出了不错的成效,2018年以来,公司每年申请的专利数量都保持在600件以上,其中2020年达到了1000件,在行业内处于领先地位。

图表8:2018-2021年雅迪控股专利申请数(单位:件)

4、雅迪控股-两轮电动车业务经营业绩:销售业绩呈现快速上升的态势

作为行业内的龙头企业,雅迪近几年的销售业绩呈现快速上升的态势,2017年,公司的销售收入不到80亿元,到了2021年,公司销售业务已经达到了269亿元。公司毛利率近几年呈现先升后降的趋势,2019年达到最高的17.40%,2020年和2021年分别为15.9%和15.2%。

图表9:2017-2021年雅迪控股-两轮电动车业务收入及毛利率变化趋势(单位:亿元,%)

具体来看,2021年,公司销售收入37.9%来自电动踏板车,36.2%来自电动自行车,电池及充电器的销售收入占比达到了24.4%,而两轮电动车零部件的销售收入仅占总收入的1.5%。

图表10:2021年雅迪各类产品销售收入占比(单位:%)

5、雅迪控股-两轮电动车业务发展规划:布局新能源板块电池业务

作为两轮电动车行业的龙头企业,雅迪不仅在不断提升自身产品竞争力,还积极布局行业上下游产业链。2022年3月,由雅迪集团控股投资的华宇新能源项目签约仪式在安徽阜阳界首市举行,雅迪科技集团执行总裁王家中表示,华宇新能源将致力于成为更高端新能源电池的提供商。作为电动车行业领航者,雅迪此次控股投资华宇新能源项目的正式启动,标志着雅迪将全面加速开启新能源版块电池业务的征战之路。

图表11:华宇新能源股权结构示意图(单位:%)

以上数据及分析请参考于前瞻产业研究院《中国电动自行车行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》,同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、政策研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。

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