干货！2021年中国美妆电商行业龙头企业市场竞争格局分析 丽人丽妆为“行业龙头”

美妆电商行业主要上市公司：丽人丽妆(605136)、壹网壹创(300792)、若羽臣(003010)

本文核心观点：中国美妆电商品牌数量对比、美妆电商营业收入对比、美妆电商毛利率对比

1、丽人丽妆VS壹网壹创：企业发展历程

近年来，美妆电商借助线上美妆风口快速成长;目前，中国美妆电商的龙头企业分别是丽人丽妆(605136)、壹网壹创(300792)，两家企业的发展历程如下：

2、业务布局及运营现状：丽人丽妆略胜一筹

——代运营合作品牌数量

从代运营合作品牌数量来看，丽人丽妆相较于壹网壹创多出50家。数据显示，2019年，丽人丽妆的代运营合作品牌数量达76家;壹网壹创的代运营合作品牌数量为26家。

从2020年天猫双十一美妆个护品牌预售战况来看，在10.21-10.29天猫双十一预售期间，丽人丽妆更胜一筹。相较之下，壹网壹创在第四季度的表现则有些堪忧。2020年双十一预售首日，以百雀羚、自然堂、珀莱雅、韩束等为主的国货主流品牌声量确实不如从前，其中，百雀羚小雀幸面膜预定件数仅7.24万多件。

2)仓储物流：丽人丽妆更显优势

丽人丽妆公司仓储物流不断优化，助力经销模式精耕细作，基本实现仓储业务外包，并与上海发网、心怡科技、菜鸟供应链等服务商开展合作，建立起遍布全国的外包仓库网络，得以较好的提高发货速度和优化用户体验。

丽人丽妆在供应链和物流仓储等硬件上的优势，也正在发挥作用。公开资料显示，丽人丽妆在今年初的疫情严重期间，以全国多仓联动的方式最快恢复了物流。正因如此，丽人丽妆在疫情下的“3.8女王节”节点，打了一个漂亮的开局之仗。

据丽人丽妆发布的“3.8女王节”战报显示，旗下多店涨幅超过100%，例如：KISSME的增长率高达1500%，奥伦纳素增长率为800%;公司整体增幅近一倍。

3、电商业务业绩对比：丽人丽妆营收规模领先、但壹网壹创盈利能力提升快

从企业的经营情况来看，2018-2020年，丽人丽妆的营业收入均领先于壹网壹创，2020年，丽人丽妆实现营业收入45.99亿元，壹网壹创实现营业收入12.99亿元。

从毛利率来看，2018-2020年，壹网壹创的毛利率均高于丽人丽妆;从毛利率变化趋势来看，丽人丽妆的业务毛利率总体下滑，而壹网壹创的毛利率不断提升。2020年，两家龙头核电企业的核电业务毛利率差距较2018年大幅增加。

4、前瞻观点：丽人丽妆为中国“美妆电商龙头”

在美妆电商行业中，代运营合作品牌数量决定了美妆电商的运营能力，而电商业绩能反应公司的经营概况。基于前文分析结果，前瞻认为，丽人丽妆因在代运营合作品牌数量、仓储物流、电商运行情况方面占有优势，目前是我国美妆电商企业中的“龙头”。

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