2018年文旅融合行业发展现状分析 政策与投资撬动万亿级资本市场

文旅融合发展全新时代开启

2018年3月，《国务院机构改革方案》决定，将文化部、国家旅游局的职责整合，组建文化和旅游部，作为国务院组成部门，不再保留文化部、国家旅游局。4月8日，文化和旅游部正式挂牌，诗和远方终于在一起了，这标志着文旅融合发展的全新时代徐徐揭开了序幕。

业内分析认为，文旅融合观念已经上升为国家层面的战略思维，文旅产业即将迎来全面爆发并演绎出精彩纷呈的发展格局。据新旅界研究院根据公开信息统计，2018年1-7月，文旅相关产业投资事件约有138起，涉及拟投资总额超5800亿元。未来，文旅产业投资将持续走热，并形成国有资本、社会资本百花齐放的格局。

资本疯狂涌入 多方激情碰撞

全国旅游收入保持着两位数稳定增长。据前瞻产业研究院发布的《中国文旅融合行业市场前景预测与投资战略规划分析报告》统计数据显示，2014年全国旅游收入达3.73万亿元，同比增长26.4%，达到近几年来增速峰值，2015年增幅相对有所放缓。随着近年来，政府大力发展全域旅游、冰雪旅游等，2015-2018年中国旅游业收入增速不断提高。根据会上提供的数据显示，2018年国内旅游人数预计达55.4亿人次，收入约5.13万亿元，同比分别增长10.76%和12.3%;入境旅游人数预计达1.4亿人次，收入约1270亿美元，同比分别增长0.5%和3%;中国公民出境旅游人数预计达1.48亿人次，同比增长13.5%;预计实现旅游总收入5.99万亿元，同比增长10.9%。

2012-2018年全国旅游收入统计情况及预测

数据来源：前瞻产业研究院整理

截止至2017年全年我国旅游直接投资超过1.5万亿元，同比增长16%。截至2017年底，全国已有144支旅游产业投资基金，总规模超过8000亿元，规模上百亿的超过10家。可以预测，未来3年，各类国家级的文旅产业基金将如雨后春笋般诞生，不断为产业注入发展新动力。同时，报告数据显示，2018年1-7月，文旅相关产业投资事件约有138起，涉及拟投资总额超5800亿元。由此可见，在我国经济下行压力加大的形势下，旅游投资持续逆势上扬，蕴含着巨量的投资空间和潜力。

2017年民间资本投资占60%，形成了民营资本为主、国有企业和政府投资共同参与的多元主体投资格局。其中既有恒大、万达、华侨城、中青旅等巨型企业，也有华强方特、长隆、华谊兄弟等中小企业以及大量的文旅小镇，在投资端已经形成了跨行跨界的新格局：大型非旅资本正加速进军旅游业，跨行业投资态势更趋明显。据不完全统计，在2017年度京津冀地区106个重点旅游投资项目中，旅游企业投资商仅有27个，占比26.7%，其余非旅企业投资商占比73.3%。大型非旅企业通过投资、并购加速进军文旅产业，推动产业格局的大整合、大调整。

从投资总额看，民营企业投资额占比最高，主要投资大型综合类文化旅游项目;政府和国有企业对西部地区旅游投入的比重相对较高，投资相对集中于旅游基础设施、公共服务设施以及旅游村镇类项目。据统计，2018年1-7月，文旅产业投资趋势不变，仍以特色小镇和文旅综合体项目为主，共计发生54起，占资源总量的71.05%。其中，24个文旅综合体项目中，已披露项目的总投资额约为1401亿元。从投资方类型看，主要分为房企、文旅地产集团、旅投集团以及产业运营公司，其中华侨城、融创、雅居乐、荣盛发展、佳兆业、中青旅等投资运作频繁;相比之下，主题公园、旅游演艺、景区、酒店等领域相关投融资事件则发生偏少。

同时，从具体投资金额可以看出，旅游投资开始步入大资本时代。还是以京津冀地区为例，在106个重点旅游投资项目中，百亿元以上的有28个，其中千亿元以上的有3个。同时，旅游综合体成为典型项目形态。旅游大型综合体项目有38个，占比35.85%，投资额5828.26亿元，占全部项目投资总额的43.64%，其中31个百亿元以上旅游投资项目中，旅游综合体项目为15个，占比近50%。

整体来看，即使面对文旅产业前期投入资金规模大、项目周期长、运营管理风险等问题，我国文旅产业的投融资形势相对乐观。具体到投资端，各大房企参与较多，相关项目的投资额占较大比例，但产业基金、综合型投资集团、VC/PE及银行、金融租赁的参与度也逐渐提升。

上承庙堂之期，下接人民美好生活之望，文旅产业这个“超级独角兽”需求极其旺盛，规模正稳步扩大。在2018文旅融合元年，文化旅游产业更是风头无两，从市场增长到国家政策再到产业投资，已成为引领我国消费升级的主要引擎，更是经济发展从量向质转变的一个缩影，不断撬动万亿级的资本市场。

政策深度优化 产业全域融合

随着旅游业对国民经济的影响力越来越大，其在国民经济中的地位不断上升，产业性质从最初的“经济型产业”、“国民经济新增长点”、“国民经济重要产业”上升到“国民经济的战略性支柱产业”。这背后，离不开源源不断的政策红利的保驾护航。

2009年12月，国务院印发《关于加快发展旅游业的意见》，对旅游业提出了全新的定位，提出把旅游业培育成国民经济的战略性支柱产业和人民群众更加满意的现代服务业的总体要求，并就新时期旅游业发展进行了全面部署，明确了具体的发展目标—到2020年我国旅游产业规模、质量、效益基本达到世界旅游强国水平。

业内认为，放宽旅游市场准入，简化审批手续，鼓励社会资本公平参与旅游业发展，鼓励各种所有制企业依法投资旅游产业，推进国有旅游企业改组改制，支持民营和中小旅游企业发展，支持各类企业跨行业、跨地区、跨所有制兼并重组等一揽子措施对建立多元化的旅游产业投融资主体格局具有积极的促进作用。

2014年8月，国务院出台《关于促进旅游业改革发展的若干意见》，对旅游业转型升级、规范发展做出了具体部署，一些针对性更强、更细、更实的措施也随之出台。其中，明确提出建立公开透明的市场准入标准和运行规则，打破行业、地区壁垒，推动旅游市场向社会资本全面开放;加大财政金融对旅游产业的支持，通过政府引导推动设立旅游产业基金。

业内认为，旅游产业基金对旅游产业的跨越式发展起到了至关重要的推动作用。作为专业深耕旅游产业的机构投资者，旅游产业基金可以从更高的层面和市场化的角度着手，在旅游领域进行整合，改善行业业务经营，培育出核心价值，创新商业模式，实现旅游产业优化升级;并有效带动民间投资，大大促进旅游经济良性循环，提高社会资金的配置和运作效率，进一步培育发展旅游经济新动力，拓展发展旅游行业新空间，构建旅游产业新体系。

2015年8月，国务院印发《关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》，部署改革创新促进旅游投资和消费工作，提出加大政府支持力度，设立中国旅游产业促进基金，鼓励有条件的地方政府设立旅游产业促进基金;支持企业通过政府和社会资本合作?(PPP)模式投资、建设、运营旅游项目。这将进一步挖掘旅游投资潜力，发挥资本对旅游产业发展的引领和助推作用，为旅游产业发展注入强大的资本。

2018年3月，国务院发布《关于促进全域旅游发展的指导意见》(以下简称《意见》)就加快推动旅游业转型升级、提质增效，全面优化旅游发展环境，走全域旅游发展的新路子做出部署。《意见》提出，着力推动旅游业从门票经济向产业经济转变，从封闭的旅游自循环向开放的“旅游+”转变，从企业单打独享向社会共建共享转变，从单一景点景区建设向综合目的地服务转变;发展全域旅游，不断提升旅游业现代化、集约化、品质化、国际化水平。

作为文化和旅游部成立后国务院出台的第一个关于旅游业发展的重要文件，《意见》的出台标志着全域旅游正式上升为国家战略，是大众旅游时代我国旅游业发展战略的一次新提升。全域旅游工作将随着文化和旅游体制性障碍的打通获得更大的发展空间。以全域旅游为载体，推动旅游体制机制创新、旅游产业融合发展、旅游公共服务优化、发展成果共建共享，有利于提升区域旅游业的整体实力和综合竞争力，是旅游业更好地服务国家经济社会发展大局的必然要求。

不难看出，“旅游+”战略、全域旅游战略等政策的大力支持对文旅融合产生了强大的推动力。而不断释放的政策红利，加上旅游供给侧改革的推进，社会资本被更积极地鼓励进入文旅领域。越来越多的省市已把文旅产业作为战略性支柱产业以及产业转型升级的主要抓手，促进资源整合和市场扩增，提供更好的投资环境。