2019年中国水泥行业市场分析：错峰停产下市场价格上涨，区域核心龙头具备相当收益

水泥企业密集进入错峰停产阶段 上市公司业绩表现靓丽

2019年6月份，全国多地水泥企业将密集进入错峰停产，其中山东、广东、浙江、江苏、河南等水泥大省一天内同时停产：山东省6月1日至20日将通过主动停窑20天实现化解水泥行业产能和减少污染物排放。河南2019年大气污染防治攻坚战实施方案明确，全省水泥行业将在6月停窑1个月。陕西省则明确，关中地区在夏季(6月1日至8月31日)将对水泥行业实施限产。

受此影响，本周一，水泥板块盘中逆市走强，整体上涨0.02%，12只成份股股价实现逆市上涨，占比近六成。其中，四川双马、天山股份、城发环境和万年青等个股涨幅居前，均逾1%。

事实上，水泥板块上市公司业绩表现十分亮丽，成为当前水泥板块强势表现的重要动力。统计显示，2019年一季报归属于母公司股东的净利润实现同比增长的公司共有21家，占比逾八成。其中，天山股份、深天地A、宁波富达、上峰水泥、祁连山和冀东水泥等6家公司2019年一季报归属于母公司股东的净利润均实现同比翻番。

2019年4月全国水泥产量累计突破6亿吨

在水泥产量方面，据前瞻产业研究院发布的《中国水泥行业产销需求与投资战略规划分析报告》统计数据显示，2018年1-3季度全国水泥产量呈小幅度下降趋势，2018年全年全国水泥产量达到了217666.8万吨，同比增长3%。截止至截止至2019年4月全国水泥产量为21345.4万吨，同比增长3.4%。2019年1-4月全国水泥产量累计达到60561.2万吨，累计增长7.3%。

2018-2019年4月全国水泥产量统计及增长情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

市场价格再度迎来新一轮上涨

随着各地水泥企业密集错峰停产，机构预计水泥价格再度迎来新一轮上涨行情：

宁夏方面，继5月22日-24日宁夏中南部主要厂家通知上调水泥、熟料价格10元-20元/吨后，近几日区域部分厂家继续通知上调水泥价格10元/吨。

陕西方面，5月28日-29日榆林、延安地区主要厂家通知上调水泥出厂价格20元-30元/吨。

河南方面，继上旬河南地区主要厂家上调水泥价格20元-30元/吨之后，22日起区域主要厂家针对全省水泥价格继续通知上调30元/吨。

内蒙古方面，5月25日-26日内蒙古呼和浩特地区主要企业通知上调水泥价格30元-40元/吨。

中国水泥行业未来发展趋势分析：核心区域水泥龙头具备相对收益

对于行业的未来发展趋势，广发证券表示，水泥行业进入相对收益阶段。据数字水泥网数据显示，上周水泥价格环比略升，比去年同期高出7元/吨，熟料价格环比也上升，比去年同期高出9元/吨。

库存比去年同期略高，水泥出货率比去年同期要好;综合显示水泥行业仍保持高景气态势，本周均价继续上升，主要因为北方开始夏季错峰停产，而需求好于去年，使得价格上行。整体来看接下来2个月-3个月核心区域水泥龙头具备相对收益。