医药市场分析 限价仍是价格管制主基调

江苏此次降价品种主要是部分独家生产、市场缺乏竞争、临床用量大的药品，尤其是对部分日治疗费用高的辅助性药品实施降价。本次降价只涉及到江苏省定价范围内的 13 个品种（27 个品规） ，未来有可能会继续对其它同类品种（独家、缺乏竞争、临床用量大）实施降价。涉及相关上市公司主要品种及最高零售价降价幅度：双鹭药业——复合辅酶（15%）；金陵药业——香菇多糖（31%）。

实际降价压力低于 25%，平均降价压力为 15%：尽管本次 13 种药品最高零售价平均降幅为 25%，但因其实际中标价格本就低于原有最高零售价格，故调整最高零售价之后，企业面临的实际降价压力低于 25%， 实际平均降价压力 （中标价*1.15/最新最高零售价-1）约 15%。维持行业增持评级。实际降价压力低于 25%，平均降价压力为 15%：尽管本次 13 种药品最高零售价平均降幅为 25%，但因其实际中标价格本就低于原有最高零售价格，故调整最高零售价之后，企业面临的实际降价压力低于 25%， 实际平均降价压力 （中标价*1.15/最新最高零售价-1）约 15%。维持行业增持评级。

限价仍是价格管制主基调，各省具体路径和措施有所不同：本次江苏对部分品种的价格调整表明限价仍是价格管制主基调，只是各省具体路径和措施有所不同，大部分省份选择严厉的招标规则对价格进行限制。预计在医保控费大背景下，各省将继续保持对价格管制的高压政策。

国家药品价格工作短期将放缓，需关注药品消费大省动态：近日发改委原价格司官员被带走调查，因本次被带走人员，长期负责药品价格工作，预计本次调查将会导致药品价格相关工作（中成药调价，价格管制逐步放开）放缓。在此背景下，需更为关注部分省份（尤其是医保支出压力较大的省份，如广东、上海、江苏、上海、浙江）地方性药品价格政策动向。