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【投资视角】2023年中国鼓风机行业投融资现状及兼并重组分析 投融资热度波动变化

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 2023-11-24 18:37:48  来源:前瞻产业研究院 E6572G0

行业主要上市公司:山东章鼓(002598)、陕鼓动力(601369)、金通灵(300091)、西玛风机(872792)、双剑股份(833468)、临风股份(831132)、盈峰环境(000967)等

本文核心数据:投融资及兼并重组事件

1、鼓风机行业投资热度波动变化

从投融资事件数量上来看,2000-2022年我国鼓风机行业投融资事件数量呈现先上升后下降的趋势。投融资活跃度于2015、2018年达最高峰,投融资事件数量均为4件;2022年,鼓风机行业发生了2起融资事件。

图表1:截至2023年中国鼓风机行业投融资数量变化情况(单位:起)

注:上述统计时间截止2023年9月20日,下同。

2、鼓风机行业步入成熟阶段

从鼓风机的投资轮次分析,目前鼓风机行业的融资步入成熟阶段。自2000年以来,行业的投融资轮次主要集中在IPO及定向增发环节。具体来看,定向增发环节的投融资事件最多,达到了10起。

图表2:截至2023年中国鼓风机行业投融资轮次分布情况(单位:起)

注:查询时间截至2023年9月20日。

3、行业资金主要来自于私募/风投资本,主体主要为投资类

行业融资的资金来源可分为内源融资和外源融资。其中,内源融资也称内部融资,是将作为融资主体的既有法人内部的的资金转化为投资的过程,例如,企业将经营利润投资于相关项目;而外源融资是指吸收融资主体外部的资金,即通过借款、发行股票、风险投资等外部渠道来获得资金。

图表3:鼓风机行业资金来源汇总

行业融资的资金来源可分为内源融资和外源融资。其中,内源融资也称内部融资,是将作为融资主体的既有法人内部的的资金转化为投资的过程,例如,企业将经营利润投资于相关项目;而外源融资是指吸收融资主体外部的资金,即通过借款、发行股票、风险投资等外部渠道来获得资金。

从投融资主体来看,鼓风机行业的融资主体主要为本行业生产经营企业;投资主体较为多元,包括银行、第三方投资机构、相关企业等。

图表4:截至2023年中国鼓风机行业代表企业融资事件汇总

注:资料统计截至2023年9月20日。

根据鼓风机行业公开披露的融资事件来看,截至2023年行业直接融资资金主要来源于私募/风投资本(PE/VC),合计占比达32%;其次是企业风投资本(CVC),占比为13%。

图表5:截至2023年中国鼓风机行业直接融资资金来源分布(单位:%)

注:资料统计截至2023年9月20日。

截至2023我国鼓风机行业的投资主体主要是投资类,占比43%;其次是实业+投资类,占比11%;实体类主体占比为10%。

图表6:截至2023年中国鼓风机行业投融资主体分布(单位:%)

注:资料统计截至2023年9月20日。

4、鼓风机行业兼并重组事件以横向整合为主

中国鼓风机行业目前已进入成熟期,依据生命周期理论,处于成熟期的企业服务标准化程度高,市场竞争激烈,各企业倾向通过横向并购来扩大其市场份额、提升市场地位,因此,目前鼓风机行业的并购动因主要是克服企业负外部性,减少竞争,增强对市场的控制力。截至2023年,鼓风机行业兼并重组动因主要包括横向整合和多元化经营。

图表7:截至2023年中国鼓风机行公司兼并与重组事件汇总

注:资料统计截至2023年9月20日。

从事件数量和交易规模来看,鼓风机企业横向整合类兼并动因显著,例如陕鼓动力收购捷克EKOL spol. s r.o.公司25%股权、金通灵收购上海运能能源科技有限公司100%股权等。截至2023年,鼓风机行业兼并重组事件中,横向整合事件数量占比为36%。

图表8:截至2023年中国鼓风机行业兼并重组事件类型分布(单位:%)

注:资料统计截至2023年9月20日。

当前我国鼓风机行业已步入成熟期,行业竞争格局初步形成。企业并购动因主要是克服企业负外部性,减少竞争,扩大市场份额,增强对市场的控制力。鼓风机行业代表性企业最新投资动向如下:

图表9:中国鼓风机行业兼并重组事件分析

5、中国鼓风机投融资及兼并重组总结

图表10:中国鼓风机投融资及兼并重组总结

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国鼓风机行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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