干货！2022年中国航空发动机行业龙头企业市场竞争格局分析 航发科技VS航发动力

行业内主要企业：航发动力(600893)、航发科技(600391)

本文核心数据：航发动力 航发科技发展历程、航发动力与航发科技业绩对比

1、航发科技VS航发动力：企业发展历程对比情况

航空发动机行业的资金壁垒、技术壁垒、资质壁垒极高，目前中国航空发动机行业的龙头企业有航发科技和航发动力。两家企业的发展历程如下：

2、航发科技VS航发动力-航空发动机业务布局及运营现状对比情况

1)航发科技VS航发动力-航空发动机产品生产量对比：航发动力较航发科技有明显优势

从生产量的角度来看，航发动力较航发科技有明显优势。2017-2021年，航发动力的航空发动机年产量明显高于航发科技的产量。2021年全年，航发动力生产的航空发动机相关产品的价值为281.19亿元。

注：航空发动机的产量涉及国家航空武器装备，根据行业主管部门保密要求，无法披露相关数据。该表表述的是航空发动机及衍生产品的生产价值量。

2)航发科技VS航发动力-航空发动机产品销售区域布局对比：销售均以国内为主

从销售区域布局的对比来看，航发动力的销售网络几乎全部居于国内，2021年国际业务的营业收入占比仅为3.8%。

注：外圈为航发动力，内圈为航发科技。

3)航发科技VS航发动力-航空发动机产品销售量对比：航发动力的销量遥遥领先

从产品销量角度来看，航发科技航空发动机相关产品的销售量与航发动力有较大差距，2021年航发科技的航空发动机相关产品销量为25.88亿元，而航发动力的销量则为280.73亿元。

从产销率来看，航发动力的航空发动机及相关产品的产销率自2017年来一直稳定在100%左右，说明公司产能能够得到充分发挥，产能利用率较高。反观航发科技，2017与2018年时的产销率接近120%，但在2018年后便快速下滑，2021年的产销率不足90%。

4)发科技VS航发动力-航空发动机业务客户依赖程度对比：均处于较高水平

由于军工产业与航空发动机产业的特殊性，航发科技与航发动力的客户依赖程度均处于较高水平。2021年，两家企业的前五名客户的销售额占比均在70%以上，航发科技较高，达到了74.41%，航发动力则达到了72.95%。

5)发科技VS航发动力-航空发动机产品成本结构对比：航发动力的直接材料成本更高

从两家企业航空发动机产品的成本结构来看，航发动力的直接材料成本更高，2021年直接材料的成本占比超过了60%。

注：外圈为航发动力数据，内圈为航发科技数据。

3、发科技VS航发动力-航空发动机业务业绩对比：航发动力的营业收入均遥遥领先航发科技

从航空发动机的经营情况来看，2017-2021年，航发动力的营业收入均遥遥领先航发科技。2021年全年，航发动力航空发动机相关业务实现营业收入341.02亿元，远高于航发科技的35.05亿元。

从航空发动机业务的毛利率来看，航发动力与航发科技在航空发动机业务领域的毛利率相差无几，且近年来均呈现逐年下降的趋势。2021年，航发动力的航空发动机业务毛利率为12.49%，航发科技的毛利率为12.09%。

4、前瞻观点：航发动力是中国航发体系主要“领头人”

在中国航空发动机集团有限公司的体系之下，航发动力在产品产销量、业务收入等方面均较航发科技有一定优势。基于前文的分析结果，前瞻认为，航发动力是目前中国航发体系下航空发动机行业的主要“领头人”。

以上数据及分析请参考于前瞻产业研究院《中国航空发动机行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、政策研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。