干货!2021年中国中成药行业市场竞争格局——白云山:将加快推进老字号振兴项目

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 2021-12-01 17:11:09  来源:前瞻产业研究院 E3116G0

主要上市公司:白云山(600332)、云南白药(000538)、太极集团(600129)、葵花药业(002737)等

本文核心数据:产业链结构、产品结构、市场地位、品牌优势等

1、 中国中成药行业龙头企业全方位对比

近年来,继《中医药法》《健康中国“2030”规划纲要》《中共中央国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》之后,国家又出台了一系列政策,支持中医药行业的发展。在此背景下,我国中药行业的发展将会发生质一定的变化。我国中成药行业拥有众多中华老字号,其中,中国中成药行业的主要龙头企业分别是白云山(600332)和同仁堂(600085)。

图表1:2020年中国中成药行业龙头企业全方位对比

2、白云山:中成药业务的布局历程

我国中成药历史悠久,最早可追溯到《诗经》中对可入药的枣、梅的种植记载。在此悠久的历史背景下,白云山在1997年正式成立,同年在港交所上市。自成立后,白云山及合营企业共拥有60多个GAP基地,成为了GAP基地的佼佼者。

图表2:白云山的中成药业务布局历程

3、白云山:中成药业务布局及运营现状

——白云山中成药产业链结构:已实现全产业链布局

白云山在中药材供应方面,因地制宜在全国范围内选择药材种植基地,集团及合营企业拥有60多个GAP药材基地,建立了原材料、辅料统一采购平台,有效保障中药材质量及供应并控制生产成本。此外,在药品方面,公司通过内外部的前向一体化和后向一体化发展,形成较为完善的原料、研发、生产、流通及终端产业链。

图表3:白云山的中成药产业链示意图

2)白云山中成药现有产品结构:产品结构多元

目前,白云山的GAP基地种植了穿心莲、板蓝根、丹参、蛤蚧、狗脊、川贝母、金银花、北山楂、半夏、山海棠、钩藤、黄芪、穿心莲、溪黄草、三七、山银花、天花粉、光慈菇、九节茶、小叶榕、岗梅、鸡蛋花、仙草、栀子、夏枯草、川芎、人参、五味子、山银花、白术、黄精、黄芪、鹿衔草、灵芝、雪莲花、防风等中药材。在此充足的原材料背景下,白云山的中成药主要产品为消渴丸、清开灵系列、夏桑菊颗粒系列、华佗再造丸、安宫牛黄丸、王老吉凉茶、王老吉小儿七星茶、追风透骨丸等。

图表4:白云山的中成药产品结构

3)白云山中成药品牌优势:拥有悠久的中医药历史和文化软实力

白云山共有12家中华老字号,其中陈李济药厂、中一药业、潘高寿药业、敬修堂药业、采芝林药业、王老吉药业、星群药业、奇星药业、明兴药业、光华药业为百年企业,并拥有星群夏桑菊、白云山大神口焱清、王老吉凉茶、陈李济传统中药文化、潘高寿传统中药文化、中一“保滋堂保婴丹制作技艺”等六件国家级非物质文化遗产;

建立了陈李济博物馆、“陈李济健康养生研究院”、“岭南中医药文化体验馆”、“神农草堂”、采芝林中药文化博物馆和“王老吉”凉茶博物馆,构建了多个文化宣传平台,展现中医药悠久的历史与灿烂的文化,重塑中医药的名优品牌。

图表5:白云山的12家中华老字号

4)白云山中成药专利分布:主要产品进入国家基药目录和医保目录

白云山目前中成药的专利分别为消渴丸、滋肾育胎丸、小柴胡颗粒和清开灵系列。其中,消渴丸、滋肾育胎丸、和清开灵被纳入了国家基药目录,也同时被纳入了国家医保目录。从专利终止日来看,滋肾育胎丸的专利终止日将最早来临,为2024年8月27日。其次是消渴丸,专利终止日为2026年3月31日。

图表6:2020年白云山中成药品专利情况

5)白云山中成药中标情况:对消渴丸采购量最多

2020年,白云山共有四款产品在药品集中招标采购中中标。其中,采购最多的是消渴丸,医疗机构合计实际采购量为7587.63千瓶。其次是清开灵颗粒,医疗机构合计实际采购量为6161千瓶。

图表7:2020年白云山中成药品集中中标情况

4、白云山:中成药业务经营业绩

——中成药营业收入:波动上升趋势

白云山近年来的中成药业务收入呈现波动上升趋势,但是在中药方面的营收占比呈现逐年下跌趋势。其中,白云山的采芝林药业利用中药领域优势,开展中药材及中药饮片生产及销售业务;白云山是华南地区医药流通龙头企业。

图表8:2016-2020年白云山的中成药业务收入和占比走势(单位:亿元,%)

2)白云山中成药产品收入:主力产品消渴丸

从产品收入角度来看,2020年白云山中成药的主力产品为消渴丸,2020年营业收入达到了4.55亿元,占比达到了23%。其次是滋肾育胎丸,2020年营业收入达到了3.42亿元,占比为18%。

图表9:2020年白云山中成药内科用药营业收入分布情况(单位:亿元,%)

3)白云山中成药产品毛利率:滋肾育胎丸一马当先

从产品毛利率角度来看,滋肾育胎丸的毛利率最高,达到了85.2%。滋肾育胎丸主要是由莬丝子、砂仁、熟地黄、党参等制作而成,由于白云山的种植优势,故对成本控制有着超强的优势。

图表10:2020年白云山中成药内科用药毛利率情况(单位:%)

5、白云山:中成药业务发展规划

根据公司公告显示,白云山将加快推进老字号振兴项目,分类推进老字号品牌的发展,加大品牌与产品宣传力度,不断提升品牌与产品的知名度。此外,还将继续深耕王老吉凉茶礼品市场、餐饮市场以及即饮市场,加强瓶装市场开拓及红绿王老吉的协同联动,强化王老吉凉茶市场渠道铺市率,拉动终端销售。

图表11:2020年后白云山中药材业务发展规划

以上数据及分析请参考于前瞻产业研究院《中国中成药行业市场需求与投资预测分析报告》,同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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