涤纶长丝高景气度延续 产业集中度不断提升

涤纶长丝基本概况

涤纶长丝，是用涤纶做成长丝。涤纶是合成纤维中的一个重要品种，是我国聚酯纤维的商品名称。它是以精对苯二甲酸(PTA)或对苯二甲酸二甲酯(DMT)和乙二醇(MEG)为原料，经酯化或酯交换和缩聚反应而制得的成纤高聚物——聚对苯二甲酸乙二醇酯(PET)，经纺丝和后处理制成的纤维。所谓涤纶长丝，是长度为千米以上的丝，长丝卷绕成团。

涤纶工业丝的上游原材料主要是PTA和MEG，下游产品主要是帘子布、灯箱广告材料、输送带等，其中帘子布是涤纶工业丝行业最大的下游，所占的比重大约为36.5%，输送带所占的比重大约为16.8%，灯箱布所占的比重大约为8.2%。

2016年涤纶工业丝的下游需求结构情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

涤纶长丝景气延续，产量同比大幅增加

据前瞻产业研究院发布的《涤纶纤维行业产销需求与投资预测分析报告》统计数据显示，2018年6月中国涤纶长丝产量为288.9万吨，较去年同期上涨21.59%。2018年1-6月份国内涤纶长丝产品总产量为1606.7万吨，较去年同期上涨16.07%。

2018年1-6月中国涤纶长丝产量统计及增长情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

中国涤纶长丝供需求统计分析

产能方面，涤纶长丝的产能从2011年的2361万吨增长至2017年的3592万吨，复合增长率为7.2%，其中近2年复合增速才2.7%。2018年上半年共新增产能120万吨;

需求方面，涤纶长丝的消费量从2011年的1820万吨增长至2017年的2739万吨，复合增长率为7.1%，其中近2年复合增速达到10.6%，近2年需求复合增速明显高于产能增速。2018年第一季度表观消费量553万吨，同比增长3.63%;

出口方面，近三年维持在150-180万吨之间;2018年3月我国涤纶长丝总进口数量为1.081万吨，同比下降20.48%。出口总量为21.11万吨，同比上涨27.03%。产能利用率从2014年78%稳步上升，2018年上半年维持在80%左右，涤纶长丝行业供需基本平衡。2018年新增供给预计在250万吨左右，与18年新增需求250万吨基本匹配;

而且2018-2019年新增产能主要是桐昆、新凤鸣在内的大企业在扩产能(恒逸主要是在并购)，行业集中度在不断提升，行业供给有序，行业景气度2018年有望持续。

2012-2018年涤纶长丝产能产量统计及增长情况预测(单位：万吨)

数据来源：公开资料、前瞻产业研究院整理

2012-2018年涤纶长丝消费量统计情况及预测(单位：万吨)

数据来源：公开资料、前瞻产业研究院整理

涤纶长丝产业集中度不断提升

产能集中度方面，2012年CR5为32.1%，2017年CR5为39.3%;，根据目前产能投放计划预计到2019年CR5将超过50%，达到52.45%。实际市场占有率集中度更高：2016年CR3(桐昆、新凤鸣和恒逸)为27%，19年有效市占率CR3将提升到48%，产能CR3也将达到45%。产能和市场占有率差异的主要来自中小企业切片法的开工率偏低所致。2017年初桐昆股份的市场占有率约13%，到2019年桐昆的市占率将达到17%(产能占比将近16%);新凤鸣市占率也将由17年的8%到2019年提高到12%;而恒逸石化的市场份额将由6%有望提升到17%以上(收购+自建)，恒逸石化在涤纶长丝行业的话语权将非常强。

涤纶长丝产业集中度CR5不断提升

数据来源：公开资料、前瞻产业研究院整理

中国涤纶长丝市场价格分析

2018年上半年涤纶长丝整体价格走势较2017年上半年上升明显。其中POY150D/48F均价在8986元/吨，同比增长9.96%;FDY150D/96F均价在9450元/吨，同比增长11%;DTY150D/48F均价在10512元/吨，同比增长7.39%。