棕榈油行业市场需求分析 市场消费量稳定逐年上升

棕榈油基本概况

棕榈油是一种热带木本植物油，是目前世界上生产量、消费量和国际贸易量最大的植物油品种，与大豆油、菜籽油并称为“世界三大植物油”，拥有超过五千年的食用历史。

棕榈油由油棕树上的棕榈果压榨而成，果肉和果仁分别产出棕榈油和棕榈仁油，传统概念上所言的棕榈油只包含前者。棕榈油经过精炼分提，可以得到不同熔点的产品，分别在餐饮业、食品工业和油脂化工业拥有广泛的用途。东南亚和非洲作为棕榈油的主要出产区，产量约占世界棕榈油总产量的88%，印度尼西亚、马来西亚和尼日利亚是世界前三大生产国。目前，中国已经成为全球棕榈油主要进口国之一，棕榈油消费量每年约为600万吨。

全球棕榈油产量分析

据前瞻产业研究院发布的《棕榈油行业市场需求与投资规划分析报告》数据显示，2016年，全球棕榈油产量近6300万吨，比2015年增长了408万吨，预计2017年将增长408万吨，并突破6600万吨。2012到2016年全球棕榈油的产量增长稳定，年均复合增长率为2.8%。2016年，全球棕榈油产量近6300万吨，预计2017年将突破6600万吨。

2012-2017年全球棕榈油产量走势情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

全球棕榈油主要进口区域占比

棕榈油主要的进口国家和地区包括印度、欧盟和中国，2016年印度棕榈油的进口量为900万吨，占全球棕榈油总进口量的20.13%，欧盟棕榈油的进口量为670万吨，占全球棕榈油总进口量的14.99%，中国棕榈油的进口量为500万吨，占全球棕榈油总进口量的11.18%。

2016年全球棕榈油主要进口区域占比情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

全球棕榈油消费量分析及预测

2012到2016年，全球棕榈油消费量以健康稳定的速度逐年上升，年均复合增长率为2.5%。2016年全球棕榈油的消费量超过6000万吨，2017年将继续增长突破6300万吨。 预计未来全球棕榈油的消费量将会继续保持稳定增长的趋势，2022年，全球棕榈油消费量将突破7000万吨。

2012-2022年全球棕榈油消费量情况及预测

数据来源：前瞻产业研究院整理

2018年全球增产预期明确，库存消费比回升指明均价走低，预计价格波动范围5,500~6,200元/吨，均价5,800 元/吨，同比下跌1.3%。

全球增产预期明确，供给压力增强。预计2017/18年度全球棕榈油产量同比上升7.0%至6,933万吨，消费量同比上升3.9%至6,370万吨，期末库存增加206万吨至1,098万吨，且库存消费比上升2.7个百分点至17.2%，创近三年来新高。

库存消费比大幅回升，均价或出现回落。整体判断，2017/18年全球棕榈油产量、消费双升，其中产量增长受益于主产区增产;消费增加则源于豆棕差价扩大及原油价格提升。但考虑到马棕近月库存已明显回升且远高于去年，而 2017/18年度期末库存消费比出现上行，我们判断供给仍将主导价格走势，预计全年均价小幅同比下滑。