二手房市场需求分析 下半年市场成交量下降空间有限

北京二手房市场有所降温

5月份创下半年高点之后，6月份和7月份，北京二手住宅市场有所降温。7月份之后，北京二手住宅单日签约量基本都在800套以下。不仅北京二手住宅市场交易量一直难以回到去年同期水平，从一线城市和20个典型城市的二手房市场整体交易情况来看，上半年都处在低迷期。

二手房成交量分析

据前瞻产业研究院发布的《房地产行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》最新统计数据显示，2018年上半年，20城二手房累计成交约63.5万套，同比下降20%，降幅较前5个月收窄3个百分点。从成交量能度的角度来看，一线城市最低迷，4个一线城市中有3个量能度为负值。2018年上半年成交量虽然较2017年下半年有所回升，但仍略低于近6年平均水平，并明显低于本轮周期最高位2016年的水平，可见市场仍处于下行趋势中。

二手房成交能度强弱分析

分城市来看，大连、苏州、金华和南昌4城成交量能度相对较强;广州、成都和厦门的成交量能度相对较弱。

在二手房成交能度较强城市中，以苏州为例，在2016年“9·30政策”之后成交量出现明显萎缩。但由于城市基本面较强，加上新房供给偏少，经过一年多的低位盘整后，刚需逐渐释放，二手房成交量出现回升。后续来看，苏州成交量将逐渐回归至合理水平，但恐难出现大幅反弹。此外，三线城市金华目前市场交易活跃，但今年2月份以来同比增幅已经出现下跌，预计下半年将逐渐走弱。

在二手房成交能度较弱城市中，以一线城市广州为例，房地产市场受到多次调控，其二手房市场自2017年9月份以来一直处于比较冷淡的状态，月度成交量基本都低于2012年以来的平均成交量。后续来看，在当前调控政策贯穿全年的背景下，预计成交量仍将处于较弱的水平。另外，以二线城市成都为例，多次调控后，年初以来成交量已经出现回落。随着调控效果的释放，6月份成交量迅速下滑，环比下降近40%。后续来看，预计下半年调控将继续发酵，成交量将出现较明显的降温。

预计下半年二手房成交量下降空间有限

根据历史走势来看，成交量价格曲线走势滞后于成交量曲线。2018年5月份，20城二手房均价同比涨幅有所扩大，各地也相继出台了不同程度的调控政策，预计后续价格将重新收窄，二手住宅价格“同比曲线”可能在三季度进入负区间。

后续来看，随着全国整体信贷环境的收紧和“因城施策”不断细化，预计下半年二手房成交量将重新回落至历史平均水平以下，但考虑到刚需支撑，下降空间有限。