教育行业不确定性消除 细分领域有望出现龙头公司

教育行业近年来蓬勃发展，资产证券化等融资模式的创新，也为教育机构扩大经营规模、引入现代管理机制提供了基础。从这几年教育行业的发展情况来看，自打2013年新南洋收购昂立教育开启了教育机构的资产在A股实现证券化的历程以来，2015、2016年更是成为了A股上市公司转型教育行业、外延教育资产的密集期。

不过由于前一段时期融资新规先后出台，对教育类企业融资形成了一定的限制，教育类上市公司不管是发股收购还是定向增发的状况都不太理想。这一状况，从今年上半年教育资产证券化的表现就可以看出端倪。

据前瞻产业研究院的分析，近年来我国资本市场上，教育资产证券化的数量一直保持高位增长，这也说明经营者对教育行业未来的发展前景极为乐观，而投资者也期望通过购买教育行业的资产化证券来进行投资，不过今年上半年，教育类企业的资产证券化数量却大幅度降低。

数据来源：前瞻产业研究院整理

这也说明，教育行业的融资环境不太好，不管是政策还是资本监管，都已经在市场上得到了体现。

不过造成这种情况也不是没有原因的，《民促法》修法后地方细则尚未出台，为行业带来了极大的不确定性，投资者不敢盲目投资，经营者也不敢盲目扩张。

但是眼下随着2017年9月《民促法》修订案的实施、地方细则进一步完善，教育行业的市场格局将会越来越明朗。资本市场上，如今已经确定的上市公司收购教育标的的事项，也将会在短期内敲定。教育行业的资本动态必将活跃起来。

不仅如此，《民促法》这一政策，更是对非义务教育机构的营利性做出了明确的规定，这也为当下教育类资产IPO提供了政策条件，教育行业的IPO进程将会逐渐加速，这也是教育行业玩家从标的收购转向独立上市的最佳时机。

再者，虽然目前内地教育行业的资本动态并没有什么新鲜事，但是港股教育企业却是风生水起，今年已经有民生教育、睿见教育、新高教集团、宇华集团等4家公司在香港成功上市。

香港历来比内地先行一步，而目前国内新三板上仍旧存在大量的未上市教育公司，中公教育、华图教育、佳一教育等多家机构，目前已经启动上市辅导。

据我们预计，2017年到2018年是教育行业细分领域的机会，如教育信息化、幼教、非学历职教、K12课外辅导等，都是迎合了当下大众需求的方向，这些领域，更是有望诞生龙头企业。

因此，对于投资者来说，教育行业依旧是在坎坷中走向光明的未来。