电影产业前景向好 电影院线受益遍地开花

尽管今年二季度以来，国内电影票房持续缩水。但长期来看，我国电影产业仍将持续增长，未来十年票房增速有望稳定在15%以上。作为产业链中的中下游，电影院线显著受益，并在全国遍地开花，扩张迅速。

据前瞻产业研究院预计，今年票房大概会在460~480亿元人民币，同比增长约5%~10%。电影票房增速有所放缓，其中重要原因是由于电影质量下滑，以及电影票补贴大幅减少。随着电影市场恢复增长，预计在2018年将比肩北美市场，票房总额超过100亿美元，在这之后便跃居为全球最大电影市场。

电影产业链主要有四个环节，分别是制片、发片、院线、影院。所谓院线，是指通过资本纽带，将电影发行主体和电影影院组建联盟，以实现统一的品牌、管理，便于排片、经营。

据《中国电影院线和电影院分析报告》数据显示，2009年，我国院线数量为255条，其中城市院线数为218条，农村院线数37条；到2014年时，我国院线数量已增至299条，其中城市院线增至252条，农村院线数增至47条。

2009-2014年中国电影院线数量（单位：条）

资料来源：前瞻产业研究院整理

整个电影院线市场格局初步形成，分为三个梯队。第一梯队，以万达院线为主，年总票房超过40亿元；第二梯队，以星美、大地、金逸为代表，年总票房介于20亿至30亿间；第三梯队，以横店、中影数字为代表，年总票房在10亿至20亿之间。

目前来看，未来出现大量新院线的可能性不大，但位于前三梯队的电影院线恐将迎来洗牌。院线龙头为扩大市场份额，会适当向下兼并。届时，行业集中度得到进一步提升，并形成5-10家大型院线。

在院线公司的业务收入构成中，主要有电影发行收入、电影放映业务收入、卖品收入、广告服务收入四大类。从各类业务收入来看，毛利率都较高，增长势头大好，广告服务业务毛利率最高可超过90%。

综上，随着电影产业持续升温，电影院线的前景日渐明朗。在掌握足够的话语权后，预计会有更多电影院线向上游的制片、发片环节延伸，最终成长为综合传媒集团。