乙烯行业发展现状分析 煤制烯烃四大优势将进一步凸显

乙烯j行业基本概况分析

乙烯是C2产业链中的重要中间化工产品，在我国其下游产物以聚乙烯为主，同时也被用来生产其它用途广泛的化工产品及中间体，如聚氯乙烯和乙二醇等。按上游原材料划分，乙烯生产工艺可以分为气头(NGL产品)、油头(石脑油)和煤头(煤炭或甲醇)三大类，而国内乙烯产能则主要以油头为主，煤头为辅，气头产能暂未大规模应用。

乙烯是合成纤维、合成橡胶、合成塑料(聚乙烯及聚氯乙烯)、合成乙醇(酒精)的基本化工原料，也用于制造氯乙烯、苯乙烯、环氧乙烷、醋酸、乙醛、乙醇和炸药等，尚可用作水果和蔬菜的催熟剂，是一种已证实的植物激素。乙烯是世界上产量最大的化学产品之一，乙烯工业是石油化工产业的核心，乙烯产品占石化产品的75%以上，在国民经济中占有重要的地位。

我国乙烯行业下游消费领域占比统情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

8月全国乙烯产量统计分析

据前瞻产业研究院发布的《乙烯行业深度调研与投资战略规划分析报告》统计数据显示，2018年3-5月全国乙烯产量逐渐下降，2018年5月全国乙烯产量为141万吨，同比下降4.5%。2018年6-7月全国乙烯产量回升，2018年8月全国乙烯产量为158万吨，同比下降0.5%。2018年1-8月全国乙烯产量为1210.8万吨，同比增长1.2%。

2018年1-8月全国乙烯产量统计及增长情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

我国乙烯表观消费量保持增长

乙烯主要用于聚乙烯、乙二醇、环氧乙烷、苯乙烯、聚氯乙烯等领域，其消费与国民生产生活息息相关。2009-2017年间我国乙烯需求整体呈现稳步增长的态势，表观消费量从1165.6万吨增长至2037.5万吨，年均复合增速大约为7.2%。

2009-2017年我国乙烯表观消费量统计及增长情况

数据来源：公开资料、前瞻产业研究院整理

中国乙烯产能仍将快速释放

近年中国乙烯产能增长较快，新装置投产第一年运行负荷较低，同时中国炼油产能过剩，装置开工率低影响乙烯装置原料的供应，从而影响乙烯产量。2017年，中国乙烯装置平均开工率为77%，低于全球91%的平均水平。未来五年中国乙烯产能仍将快速释放，预计行业平均开工率仍将有一定程度的下降。不过，在经济快速增长的背景下，中国乙烯需求将保持稳定增长。预计到2023年，乙烯当量需求量将达到4850万吨，当量需求缺口在1450万吨左右。

煤制烯烃四大优势将进一步显现

在此状态下，中国煤制烯烃稳扎稳打，优势将进一步显现。前瞻产业研究院认为，原因有以下几个方面：

1、中国炼油产能和成品油市场已经过剩，截至2017年底，炼油能力达到77150万吨/年，过剩达1.38亿吨/年。2017年，中国炼厂平均开工率73.7%，远低于世界85%的平均值。未来几年，随着几大民营炼化项目的逐步投产，产能过剩进一步加剧，已经不适宜再大举新上炼化项目。

2、轻烃利用项目涉及的主要原料乙烷和丙烷，中国完全依赖进口，对物流和仓储方面提出了很高的要求，来源严重受限。价格飙升亦不是不可能，项目存在诸多风险。乙烷来源相对单一，在全球范围内乙烯原料的轻质化背景下，未来对于美国乙烷资源的争夺将不可避免，企业在锁定原料之前并不会贸然投资该类项目。

3、步入2018年，原油价格运行区间大幅上移，Brent油价最高达到87美元/桶。以沙特为主的减产国超额减产，以及地缘局势风险加大了油价上行力度。国际原油需求将持续向好，油市总体仍将处于回暖态势，从而支撑石化路线烯烃成本上涨。

4、中国“贫油、少气、富煤”的资源结构特征决定了适度发展煤制烯烃有着良好的前景。在政策调控之下，中国煤炭价格维持相对稳定运行，煤制烯烃成本优势进一步凸显。2018上半年，中国主要的煤制烯烃工厂保持高负荷运行和良好的盈利能力。