原油价格持续走跌 成品油下调幅度再次被拉宽

供应过剩的疑虑始终成为制约原油价格走势的关键因素，国际原油价格持续下挫，WTI价格逼近40美元/桶的红线。原油继续走跌导致国内成品油下调幅度再次被拉宽。

自2017年以来，国内成品油零售限价经历5跌4涨2搁浅共11轮计价周期，累计调整幅度汽柴油分别为-355、-340元/吨。目前距离成品油调价落实仅剩一个工作日（23日24时），最终幅度或将锁定在240-260元/吨左右，此次成品油调价有望刷新年内最大调价幅度。

以下为2017年成品油调价一览表：

批发市场方面，国内成品油市场整体需求仍显不足，原油价格持续低位导致终端业者囤货意愿不强，市场上小单操作较多，大单稀少，主营跟地方炼厂库存持续高位，为刺激出货不得不大幅让利促销，批发价格持续刷新年内新低。

零售市场方面，据获悉，自5月份开始，中石油中石化加油站汽柴油优惠力度不断加大，幅度高达1.5元/升，堪比民营加油站。而本就不具优势的民营加油站为保留客户大幅让利，利润空间在不断被压缩。部分地区主营加油站油价竟出现批零倒挂现象，零售利润逐渐在缩小，成品油市场化逐渐明显。

截止到目前为止，国内成品油市场汽柴油批零价差分别高达1548和1094元/吨。零售加油站方面优惠力度空间加大，大部分地区汽油价格已跌回“5元时代”，另有个别民营加油站汽油价格跌至“4元时代”。 

以下为国内汽柴油批零价差走势图：

后期来看，零售价下调预期仍将利空国内油市，国内主营单位也将加快销售进度追赶步伐，降价或仍在所难免。而地方炼厂此前价格已经跌至低位，进一步下跌空间有限，若原油反弹不排除推涨可能。此外，下游用户近期消化库存为主，而据了解当前下游库存水平降至低位，后期或有补仓需求，因此下旬国内成品油成交量或将提升。