水泥市场价格大幅反弹 未来需求波动趋于平缓

2016年水泥市场需求整体弱复苏，行业自律错峰生产执行效果较好，企业兼并重组积极推进，市场供需矛盾有所缓解。水泥价格实现触底反弹，且上涨幅度较大，企业效益有所回暖，但由于成本端提升较快，行业盈利情况较“十二五”前四年仍有较大差距。

据前瞻产业研究院数据显示，截至上周五，全国水泥价格指数为108.1，较去年初有大幅提升。2016年底水泥价格一改前两年全年单边下行走势，整体呈现一路上行，水泥价格实现大幅反弹。

全国水泥行业价格指数

根据2016年发布的十三五规划纲要来看，2017年国家将继续加强在基础设施方面的投资，纲要提出完善现代综合交通运输体系，高速铁路运输里程要从目前的2.2万公里增长到3万公里，将覆盖80%以上的大城市，新增高速公路3万公里，完善城市和农村域内交通网络;建立新型城镇化，使城市化水平由目前的56.1%提升到60%。众所周知，水泥是基础设施建设的基础消耗品，高水平的基建投入，必将提升水泥的整体需求水平，因此2017水泥的需求任然有支撑。

据初步统计，2016年全国新点火水泥熟料生产线共计20条，合计新点火熟料产能2582.3万吨，较2014年减少2163万吨，降幅45.3%，连续四年呈递减趋势，一定程度上的消减了水泥行业产能过剩的现状，但全国水泥产能过剩的状况在一定时期内仍将存在，政府禁令保证了未来一定时期内产能过剩不会继续扩大。

2017年，对于水泥行业来说将是机遇和挑战并存的一年。首先，政府继续加强基础设置建设的投资，上万亿的交通运输方面的投资将强烈刺激建材市场，水泥作为基建的一个基础材料，需求量自然旺盛;2016年末房地产市场迎来一波降温，但高企的房价和历史最高水平的库存未开工面积，并不会让房企急剧降低房地产建设的速度，而且中国经济面临着较大的下行压力，政府对于房地产业的调控会控制在一个度以内，以合理的手段促进房地产企业健康发展，因此房地产在2017年不会出现大起大落的情况，预计2017年房地产建设将继续维持较为稳定的发展势头，因此房地产市场对水泥的需求在2017年并不会有太大波动。

在经过前几年的水泥企业的并购重组后，水泥企业的产业集中度已经越来越高，2016年水泥企业的并购数量已经较往年有了明显的减少，仅5起，这说明，小企业已经在水泥市场上举步维艰，往后将更多的是大企业在水泥市场上起主导作用，2017年水泥市场的重组并购将延续2016年的势头，继续在大企业间进行，进一步加强产业集中度。当产业集中度越高越高后，出于维护价格的考量，企业会主动降低水泥产品的产量，以维持供需平衡，尤其在中国水泥产业已经处于产能过剩的处境下。

综合以上因素，我们预计未来需求的波动趋于平缓，2017年的水泥产量大体上将和2016年年总产量相当，同时根据前瞻产业研究院发布的《水泥行业产销需求与投资战略规划分析报告》测算，2017年的水泥产量约为24.21亿吨，上下浮动在23.8亿吨-24.6亿吨区间内。