氧化铝行业出口量持续飙升 下半年价格中枢将持续抬升

出口量创历史新高

一直以来，我国国产氧化铝生产成本高于国际水平，导致核心竞争力不足，成为其出口量有限的客观因素。2007年以来，我国氧化铝出口量大部分时间都在10万吨以下，2015年我国氧化铝出口量达到阶段性高峰的28.3万吨。这种情况在今年4月份发生变化，在美国对俄铝制裁、海德鲁在巴西工厂生产中断等因素的带动下，全球氧化铝的供应短缺加剧。

中国氧化铝出口量持续飙升

受海外氧化铝价格上涨带动，2018年以来我国氧化铝出口量持续飙升。据前瞻产业研究院发布的《氧化铝行业产销需求与投资预测分析报告》统计数据显示，2018年7月中国氧化铝出口量为104196吨，同比增长3398.5%。2018年1-7月中国氧化铝出口量为343578吨，同比增长1034.4%。

2018年1-7月中国氧化铝出口量统计及增长情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

国际氧化铝价格上涨

2018年以来，国际氧化铝价格上涨了38%，逼近580美元/吨，这使得中国出口氧化铝变得有利可图。据上海有色金属网了解，8月27日，VitolGroup(维多集团)以623美元/吨价格中标Nalco(印度国家铝业公司)3万吨氧化铝。中国铝业(601600)8月30日公布的国内氧化铝现货价格为3450元/吨，7月以来已经累计上涨27%。氧化铝价格国内外差价最高达805元/吨。

月27日，位于澳大利亚西部美铝与Worsley两家氧化铝厂的氧化铝装船发货已经延迟。其中，美铝工厂和工会没谈妥，本周工会投票，决定下周是否结束罢工。South32旗下位于西澳的Worsley氧化铝厂因为进行检修，产量受影响。上述情况继续加剧国外氧化铝供应紧张局面。预计氧化铝价格还将进一步上涨，原因是全球氧化铝市场供应减少，且中国冬季产量还会使得氧化铝产量大幅下降。

海外投建项目时机成熟

近两年我国氧化铝拟建项目之所以集中到了沿海，主要是因为环保政策加码和矿权整顿影响。以河南和山西为主的氧化铝主产区铝土矿供应紧张，矿石价格大幅上涨，多数氧化铝企业原料库存降至历史低位，部分企业甚至无法满负荷生产。

下半年氧化铝价格中枢将持续抬升，预计明显好于上半年的表现，原因主要在于：采暖季限产来临，氧化铝实际限产产能或高于去年，供应端将明显受到影响;环保督查强化露天矿山整治，违规、排放不达标的矿山停产整治，铝土矿供应受到影响，铝土矿价格持续走高，带来成本端的支撑;海外扰动因素强，美铝罢工叠加矿山停产。

海外铝土矿供应充足且价格稳定，丰富资源和大量矿权为中国企业在海外拟建项目提供了充分的条件。在氧化铝沿海项目被叫停但需求依然增长的背景下，我国氧化铝项目转移海外或者海外项目落地实施的条件逐渐成熟。