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乳制品行业保持持续增长态势 三四线城市将成为新市场消费核心

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 福明 • 2018-04-16 13:33:54  来源:前瞻产业研究院 E1287G0

 乳制品工业是重要的民生工业,乳制品加工属于牧产品加工行业,系国家鼓励类产业。随着国民经济的发展和人民生活水平的提高,越来越多的消费者把乳制品作为日常生活中的一种营养品食用。

因此,乳制品行业的工业总产值也不断增加,在国民经济中的比重不断得到提高。工业总产值由 2007 年的 1,329.01 亿元提高到 2016 年的 3,503.89 亿元,年复合增长率为 11.37%。尽管在 2008 年由于三聚氰胺事件的影响,国内乳制品行业出现了一定的波动,但在经历了一段时间的调整之后,全行业仍然保持持续增长的态势。

2007-2016年我国乳制品工业产值

2007-2016年我国乳制品工业产值

数据来源:前瞻产业研究院整理

据前瞻产业研究院发布的《乳制品行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》数据显示,除2014年产量呈负增长之外,其余年份都呈正增长态势。其中,2017年我国乳制品产量达2935万吨,累计增长4.2%。预计2018年我国乳制品产量将达到3077.9万吨,未来五年年均复合增长率约为5.65%。

2014-2018年中国乳制品产量及增速情况

2014-2018年中国乳制品产量及增速情况

数据来源:前瞻产业研究院整理

一二线城市依靠口味创新以及高端化维持稳健增长

我国一二线城市早已过了消费普及阶段,近两年诸如喜茶、鲍师傅等网红产品的兴起, 正反映出我国一、二线城市的消费者产品需求个性化和多元化的发展趋势。因此,虽然一二线城市的人均乳制品消费量提升空间不大,但乳制品企业积极进行产品品类和口味的创新,也将保持乳制品行业在一二线城市维持稳健小幅增长;例如伊利于 2013 年推出安慕希原味, 4 年时间已经推出了 5 种不同口味和包装。

三四线城市将成为新市场核心

行业需求回暖,三四线城市尤为明显

线下实体零售渠道,1H17 液态类乳品与婴幼儿配方奶粉的零售额同比分别增长7.3%、9.4%,增幅明显快于同期水平。我们认为行业需求回暖主要是由于:今年以来宏观经济稳中有升,传导至终端消费需求回升,低线城市需求回升弹性和空间尤为明显,对乳制品行业复苏贡献重要力量。

长期来看,我们认为在国内经济增长放缓、城市人均消费量趋于饱和、农村人均消费量尚需时间逐步提升的背景下,行业增速放缓至个位数增长已经成为新常态,未来集中度提升、产品结构升级以及产品创新成为行业内品牌龙头企业收入持续增长的主要驱动力。

集中度持续提升,龙头强者恒强

前几年乳制品行业经历了原奶价格大幅波动、消费需求低迷以及行业促销加剧,小企业生存更为困难,龙头企业在持续的品牌投入和完善的渠道网络壁垒之下,市场份额持续提升。乳制品行业两大龙头(伊 利、蒙牛)市占率从 2012 年的34.9%提升至2017年的43.8%,未来五年我们判断有 望进一步提升至50%以上。

生产成本提升 乳企盈利能力分化

虽然今年国内原奶价格基本维持平稳,但是其余原材料如白糖、包材成本上涨明显。2017年 9月份,国内白糖价格已经上涨至6800-7000元/吨,同比提升约10%;而瓦楞纸价格同比上涨幅度超过117%。受生产成本提升影响, 中小型乳企减产或停产,2017年1-9月,我国乳制品产量为2282.80万吨,同比增长2.6%,较2016 年同期增速明显下降。原奶方面,由于14年原奶过剩,近年奶牛存栏量持续下滑,16年奶牛存栏量同比-6.25%,原奶供应量不足,同时全球原奶供给收缩,主要出口国持续减产,因此预计明年国内原奶价格会温和上涨。龙头企业由于具备强大的研发能力和较强的定价权,可通过产品结构升级或提价等方式减轻成本上升压力,导致乳企盈利能力出现分化,呈现强者愈强、弱者愈弱的态势。

乳制品龙头企业致力于打造高端产品,满足消费升级需求

2013 年下半年开始,行业龙头伊利、蒙牛等推出安慕希、纯甄等明星单品,产品持续创新,带动整体高端产品占比达到40%,预计随着高毛利的酸奶、儿童奶、乳酸饮料以及植物蛋白饮料的陆续推出,高端产品占比有望提升至50%以上,成为行业产品升级标杆,顺应消费升级趋势。

三-五线城市乳品消费存升级空间

三四五线城市酸奶购买意愿、尝试新乳品品牌的意愿几乎与一二线城市等同,三四五线城市对于乳品的消费潜力正逐步挖掘:截止2017年前5月,全国乳品销售额同比增长约7%,其中县乡镇的销售同比增长9%超过平均水平,此外高端化趋势逐渐向三四线城市渗透,农村地区喝奶习惯逐渐培育,三四线城市消费从普通白奶向高端白奶、常温酸奶发展,消费习惯接轨一二线城市,有望成为乳品新的消费核心市场。

健康天然的产品消费偏好明显

当前消费者食品健康安全属性愈发重视,有机、纯天然、非转基因、无色素添加剂等概念已成为消费者挑选产品的重要标准, 75%的中国消费者愿意溢价购买健康属性食品。消费者对健康的诉求表现成为行业未来发展的风向标,健康化趋势明显。绿色有机和新鲜度是近一般的消费者偏好购买的牛奶特征。有机健康的高端乳制品将日益成为消费者新宠,中国有机生牛奶供应量达到150 万吨,近5 年复合增速超 50%。伊利旗下的金典牛奶属于有机食品,生产保证零污染、零添加,满足消费者健康需求,有望获持续增长。

行业集中度不断提高

近年来,随着国家对乳制品加工业市场准入的严格限制以及对现有乳制品加工企业的整顿,我国乳品行业的市场集中度有所提高,市场份额开始转向品牌知名度高、实力强、规模效益显著的大企业。特别是一些大型乳品企业通过资产重组、兼并收购等方式,扩大了规模,加强了对奶源以及销售渠道的控制。未来这种趋势将更加明显:全国市场份额高度集中于全国一线品牌,区域市场份额高度集中于区域强势品牌。除此之外,在产品和渠道层面均无竞争优势的中小企业面临被淘汰的命运。

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