煤企负债率居高不下 煤炭市场需求持续转冷

2016 年的煤矿限产及去产能大幅推升煤价，今年随着外部环境的改变，煤价将逐步下行至绿色区间，尽管去年煤价开始反弹，多数煤企开始实现盈利，但煤企的资产负债率仍旧很高。历史上，煤炭行情好的时候，不少央企纷纷涉足煤炭业务，但是近年来煤炭价格出现大幅下跌，风光行情不再，煤炭企业如何寻求盈利成为当前主要任务。

日前，山西省七大煤企(焦煤、同煤、阳煤、潞安、晋煤、晋能和山煤)公布了2017年第一季度财务报告，据前瞻产业研究院《中国煤炭贸易行业发展前景与投资分析报告》显示，截至3月末，七大煤企负债总额为13086.16亿元，与2016年同期的12102.78亿元，增长8.13%。此外，2017年一季度七大煤企平均资产负债率则达到了82.7%，而去年七大煤企的资产负债率为82.1%。

实际上，不光是山西省七大煤企债务规模高企，不少上市煤企的资产负债率仍旧处于高位。

一方面，煤炭企业赚不到钱，另一方面市场需求又开始减少，煤炭市场淡季特征显现，4月底开始国内煤炭价格下降局面全面形成。除了神华的煤价下降外，中国太原煤炭综合交易价格指数也降了。

煤价进入下调通道，数据显示，今年4月26日至5月2日，环渤海动力煤价格指数报收于597元/吨，环比下行1元/吨，已连续六期下跌，累计下降9元/吨。

与此同时，国家发改委主导的煤炭产能释放进一步加速了煤价的下跌，煤炭市场进入淡季。受此政策影响，现煤炭市场出现观望情绪，发运和拉运煤炭积极性均有所下降。

产量回升叠加需求淡季，预计煤价将重回下行通道，市场需求持续下降 煤价走低也就成必然。