2024年中国电解水制氢行业成本结构分析 主要成本为电耗、设备成本主要源于槽体

行业主要上市公司：阳光电源(300274.SZ)、华电重工(601226.SH)、隆基绿能(601012.SH)、宝丰能源(600989.SH)、新天绿能(600956.SH)、双良节能(600481.SH)、昇辉科技(300423.SZ)、ST亿利(600277.SH)、华光环能(600475.SH)等

本文核心数据：电解水成本结构

中国电解水制氢产业链梳理于成本结构分析

从产业链来看，电解水制氢上游行业包括能源电力与电解水制氢设备原材料，包括电解槽隔膜、电解液、正/负电极板等。

从成本结构来看，据Oxfordenergy数据，电解水制氢成本主要由电力成本和设备成本构成，其中电费占电解水制氢总成本的70%以上，设备成本占比约为14%。

中国电解水制氢电费成本分析

与化石能源制氢和工业副产氢相比，电解水制氢技术在生产运行成本与设备投资成本上均较为昂贵。以目前的电解水平，当可再生能源电价降至0.2元/kWh时，电解水制氢成本将接近于化石原来制氢成本。同时，随着制氢项目的规模化发展、关键核心技术的国产化突破、电解槽能耗和投资成本的下降以及碳税等政策的引导下，电解制氢技术在降低成本方面极具发展潜力。

注：纵轴为电解水制氢成本，单位为元/kg;横轴为电价，单位为元/kwh

中国电解水制氢设备成本分析

据《势银氢能与燃料电池产业年度蓝皮书(2023)》，ALK制氢系统中，碱性电解槽主体的成本占比约为57%，分离纯化系统的成本占比约为12%，电源系统的成本占比约为20%;碱性电解槽单体的成本主要来自于极板和电极，占比分别约为44%、28%;PEM制氢系统中，槽体(膜电极+双极板+多孔传输层)成本占比约76%。

综合上述电解水制氢项目的成本分析，可以看出电解水制氢成本主要由电力成本和设备成本构成，其中电费占电解水制氢总成本的70%以上，行业成本压缩主要在于减少电耗成本，可选择的方向有降低电解槽能耗和发电成本;此外电解水制氢设备成本占比约为14%，设备成本又主要来源于电解槽，其中双极板和电极占据主要部分，两类材料的供需水平及价格变化，将对电解水制氢行业产生重要影响。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国电解水制氢行业发展前景与投资战略规划分析报告》。

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