2018年全球供应链金融行业发展和商业模式分析 三种服务模式各有千秋

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 刘诗怡 • 2018-01-12 15:19:11  来源:前瞻产业研究院 E691G0

近年来,随着国际贸易中买卖双方合作关系的变化,国际贸易供应链渐趋成熟和稳定,伴随着电子商务及互联网技术水平的不断提高,供应链金融业务在国际市场上呈现出突破性的产品概念创新和运作模式创新的发展趋势。目前,排名全球前50位的银行均已开展供应链金融业务,欧洲开展的保理业务最多。

一、全球供应链金融行业发展

国际上,供应链金融业务应用最广是在北美(美国和加拿大)以及菲律宾等地。以美国为例,其供应链金融的主要业务模式之一是仓单质押,仓单既可以作为向银行贷款的抵押,也可以在贸易中作为支付手段进行流通。它的供应链金融体系是以政府为基础的,这样不仅提高了运营系统的效率,而且降低了营运成本。

供应链金融在西方发达国家之所以能取得较快的发展,是因为市场和技术力量的推动。在国外先进的金融机构中,供应链金融正越来越依靠电子信息技术平台进行日常的操作和维护,这方面的产品创新也必须以电子信息技术作为开发基础。

图表1:全球供应链金融发展案例

全球供应链金融发展案例

资料来源:前瞻产业研究院整理

二、美国供应链金融行业发展

美国供应链金融产生于19世纪末,时值美国工业全面超越英国、德国成为世界第一工业强国之时。从模式上讲,美国供应链金融经历了三个阶段。

第一阶段:以银行为主导的金融机构向产业的渗透。这一时期,金融监管相对宽松,银行为代表的金融企业开始向传统产业进行渗透。产业链中企业融资则更加依赖于已经渗透进来的商业银行。本质上讲,这仍是发展不完全的供应链金融模式,商业银行对于产业链上下游把控力的优势并没有真正建立起来。

第二阶段:核心企业登上供应链金融核心舞台。美国金融监管趋紧后,金融机构向产业的渗透开始受到限制,供应链金融模式面临变革,真正意义上的供应链金融模式随着核心企业实力的上升而最终确立,核心企业成为供应链金融的核心。这种模式下,核心企业具备了信用优势和业务信息优势,纷纷成立金融部门帮助中小企业解决融资难问题。如UPS成立UPS Capital、GE成立GE Capital,产融结合切入供应链金融。

第三阶段:核心企业模式遇到天花板。进入21世纪后,美国供应链金融模式发展日趋稳定,甚至出现负增长。供应链金融仅服务于主业的定位成为其发展的最大限制因素,同时出于资金来源和风险的考虑,核心企业也在逐渐收缩和自身主业不相关的金融业务,美国供应链金融核心企业模式的进一步发展遇到天花板。

图表2:美国供应链金融发展阶段

美国供应链金融发展阶段

资料来源:前瞻产业研究院整理

三、全球供应链金融行业商业模式

(一)物流企业主导模式

近年来国际贸易中,赊销贸易方式正在越来越多地被广泛采用,约有85%的国际贸易采用赊销的结算方式。由于买方的强势要求,卖方不得不先垫付部分或者全额资金,到货后一段时间才能结算货款,因此资金压力非常大,供求双方关系紧张。而在物流企业主导供应链融资后能够利用自身所掌握的信息优势和客户关系优势,通过掌握抵押货物的精确信息,为面临赊账压力的客户提供了短期应收账款融资服务,并收取相应回报。

作为强势的买方,世界著名的零售商沃尔玛通常会要求东南亚供应商、出口商垫付全额货款,货物到岸后30天-90天才结清。这对于其上游的中小企业造成了严重的资金压力,有些供应商甚至因此不敢与沃尔玛签订大单合约。但美国联合包裹服务公司(UPS)提供的供应链金融服务不仅保证沃尔玛能够继续延长账期,而且可以使得其供货商利用沃尔玛的信用以优惠的利率获得应收账款融资,从而巧妙地解决了这一难题。

图表3:UPS与沃尔玛供应链金融合作的流程图

UPS与沃尔玛供应链金融合作的流程图

资料来源:前瞻产业研究院整理

图表4:物流企业主导模式的特点

物流企业主导模式的特点

资料来源:前瞻产业研究院整理

(二)企业集团合作模式

大型机械设备制造的供应链往往呈现出单笔交易额大、次数少、融资难的特点,这不仅极大地占用了买方的运营资金,而且也严重制约了卖方的订单数量。以通用电气(GE)的飞机发动机销售为例,由于其涉及金额巨大,订货方往往无法一次性付清货款,GE曾因此损失了很多订单。在企业集团合作供应链金融模式下,卖方企业为买方提供融资租赁、设备租赁等服务,在替买方垫付货款的同时,也收取融资利息。这样不仅减少了买方一次性付款压力,缩短了买方运营准备时间,同时也提高了卖方的销售额。

图表5:GECC融资租赁业务流程图

GECC融资租赁业务流程图

资料来源:前瞻产业研究院整理

图表6:企业集团合作模式的特点

企业集团合作模式的特点

资料来源:前瞻产业研究院整理

(三)商业银行服务模式

中小企业虽然对于银行而言是一个庞大的新市场,但是其抵押物的缺乏以及信息的不透明往往使得银行望而却步。然而,商业银行提供的供应链金融服务巧妙地解决了这一难题。例如渣打银行专业化服务促进了其供应链金融业务的迅速发展。

图表7:渣打银行买方融资业务流程图

渣打银行买方融资业务流程图

资料来源:前瞻产业研究院整理

图表8:渣打银行卖方融资业务流程图

渣打银行卖方融资业务流程图

资料来源:前瞻产业研究院整理

图表9:商业银行服务模式的特点

商业银行服务模式的特点

资料来源:前瞻产业研究院整理

(四)三种商业模式的比较分析

虽然上述三种供应链金融模式都比较成功,但各自的特点与适用性却有所不同。物流企业主导模式是物流企业在精确控制抵押物的基础上做出为出资人提供的融资服务,同时获得物流服务收入与金融服务收益的模式;企业集团合作模式是一方为促进销量而为对手集团提供融资租赁的融资服务,以增加订单收入与金融服务收入的模式;商业银行服务模式是商业银行以中小企业真实贸易为抵押,以开发中小企业客户和拓展金融服务业务的模式。

图表10:三种供应链金融服务模式的比较

三种供应链金融服务模式的比较

资料来源:前瞻产业研究院整理

以上数据及分析来自前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国供应链金融市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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