多家煤企爆出减产迹象 煤炭价格不容乐观

随着冬季的到来，煤炭需求旺季的景象并没有出现，多家煤企爆出减产迹象。前三季度受累于煤价下跌，大部分煤炭公司收入明显回落。

据了解,全行业和上市公司相比，营业收入同比下降6.1%，低于上市公司合计15.9%的降幅，不过毛利率和净利率分别为16.4%和3.6%，低于上市公司合计数24.8%和10.4%，同比下降幅度也高于上市公司。

此前政府出台的一系列扶持政策已充分反映出政府对扭转行业经营现状的决心。由于短期煤炭企业发布的经营数据普遍较为惨淡，预计后期政府政策力度仍较大。

四季度的业绩受到煤价旺季有小幅反弹的影响，煤企业绩可能会有所提高，但是四季度通常是很多煤炭公司大幅计提费用的季节，业绩通常不佳，所以对四季度业绩不能太过乐观，比三季度稍好。目前煤炭行业的国企改革尚未全面启动，内蒙古、山西、陕西等煤炭资源大省尚未启动，预计明年会加快进程。

从目前的市场表现来看，煤炭价格的上涨并没有长线支撑。由于前期涨幅动力主要来自于进口关税提高的政策利好，市场对煤炭价格走势的预期依然悲观。受国际市场供过于求的影响，国际煤价前期全线下跌，澳大利亚纽卡斯尔动力煤价格创历史新低，国内高库存低煤耗的现象依然存在，煤炭涨价缺乏根基。