2014年中国财富管理行业市场容量分析

首先，伴随30年来的经济快速增长，我国居民积累了大量财富，其中更是涌现出了大量的高净值群体阶层，收入分配体制改革更将扩大居民财富增长空间;其次，当前的经济结构调整使得产业资本领域出现了大量闲置资金;最后，随着中国房地产价格快速上涨预期的消失，居民财富配置将逐渐由不动产转向金融资产。这三者共同催生了大量的财富管理需求，为我国财富管理行业提供了广阔的市场需求空间。

有资料显示，截至2012年年底，中国个人拥有的可投资资产总额达到73万亿元，其中在600万元以上的高净值家庭共拥有的可投资资产规模达到21万亿元之巨。同时，居民财富积累正以较高速度增加，例如2008年国内资产超过600万元的高净值人群达30万人，共持有8.8万亿元的可投资资产;2010年达50万人，共持有可投资资产15万亿元;2011年达59万人，共持有可投资资产18万亿元，2008年至2011年间年复合增长率均达30%，2012年增速虽有下降，但也达17%，可见高净值人群及其可投资资产增速之快。

不仅如此，就亚太地区而言，高净值人群(拥有100万美元以上)2011年底达到337万人，已超过北美的335万人和欧洲的317万人，中国及亚太地区居民的财富总值和理财需求大幅增加。

目前中国高净值客户的共性特点：

1)资产配置极端化。一方面，喜欢持有现金或流动资产(获取安全感)，另一方面，偏好有形资产，如房地产或实物资产等(与近几年资产价格上涨有关);

2)投机性及风险承受能力较强。喜欢股票等高风险金融产品(2007年牛市致富情结的延续);

3)期望低风险高回报(30年来财富积累高增长的思维惯性);

4)控制欲强(主角情结，与个人创业背景有关);

5)投资理财观念加强。与父辈偏好储蓄相比，年轻一代的“有钱就投资”的观念迅速加强;

6)财富管理出现外包趋势。随着财富规模增加和投资所需专业性的加强，财富管理已出现由DIY向外包服务的转变趋势。

3.居民财富配置的结构变化为财富管理行业带来了新课题

2008年金融危机以来，我国居民财富的配置结构发生了深刻变化，主要体现在以下几方面：

1)房地产投资占比趋于下降，金融资产占比趋于上升。房地产在富裕人群投资组合中的占比已由2006年的24%降至2012年的15%。

2)从金融资产的分布结构角度来看，受股市低迷以及地方融资平台和房地产高成本融资迅速扩张的影响，2009~2011年三年间，基金和股票等权益类投资占比年均复合增长率分别下滑7%和 5%，而银行理财和信托产品占比以年均复合增长率78%和60%的速度高速增长。

3)另类投资受到关注。私募股权投资基金、对冲基金、结构性产品以年均8%的速度增长，其中结构性产品在过去两年的增长率高达160%。

4)配置区域全球化。居民财富配置出现外移趋势，流向北美、西欧、亚太地区的投资占比都在明显提升。

5)短期来看，随着信托理财、信用债等产品隐性刚性兑付的终结，以及股市投资吸引力的恢复，居民财富配置有望阶段性地由固定收益类向权益类转移、由货币市场类向资本市场类转移。

由上可见，从结构上来讲，未来居民财富配置将在权益类资产与固定收益类资产之间、货币市场类资产与资本市场类资产之间、人民币类资产与外币类资产之间视阶段性的投资吸引力不同而发生转移，随之即发生的将是管理资金规模在上述各专业性财富管理机构之间进行转移，这将给财富管理机构的业务开展不断带来挑战，而这也正是具备前瞻性视野、注重专业性塑造等核心竞争力的财富管理机构的商机所在。

从规模上来讲，未来随着国民财富的增长，尤其是高净值人群的不断增加，财富管理行业的市场规模也将持续增长，有机构预计未来10年将达到30万亿元至100万亿元，中值65万亿元左右。