私募基金行业发展趋势分析 资管新规推动行业变革

2018年私募基金行业将蓬勃发展

2018年私募基金行业将蓬勃发展。同时，受IPO绿色通道政策的影响，私募股权类规模增长会更快。目前整个行业仍处于规范的过程之中，因此各种严厉的监管政策不断出台。由于部分政策没有实践的先例，在监管过程中难免会出现少数限制性政策对行业发展不利的情况，投资者应该相信监管层有能力对此作出相应的调整。

私募基金行业发展概况分析

1、在私募基金管理人数量方面。据前瞻前瞻产业研究院发布的《私募基金行业市场前瞻与战略规划分析报告》统计数据显示，2014年中国私募基金管理人数量已到了5000家，到了2015年达到高峰，私募基金管理人数量达到了24669家。2017年时私募基金管理人数量为22440家。截止到2018年8月31日基金业协会登记私募基金管理人为24170家。

2014-2018年8月中国私募基金管理人数量统计情况

数据来源：前瞻产业研究整理

2018年1-8月中国私募基金管理人数量统计情况

数据来源：前瞻产业研究整理

2、在备案私募基金数量方面。2014年中国备案私募基金数量仅仅为7460只。到了2015年中国备案私募基金数量突破25000只，达到25680只。到了2017年更是迅猛发展，备案私募基金数量达到81757只。截止2018年8月31日中国备案私募基金98414只。

2014-2018年中国备案私募基金数量统计情况

数据来源：前瞻产业研究整理

2018年1-8月中国备案私募基金数量统计情况

数据来源：前瞻产业研究整理

3、在私募基金服务机构份额方面。截止2018年8月31日，服务机构中份额登记37家、估值核算40家、信息技术5家。

2018年8月中国私募基金服务机构份额统计情况

数据来源：前瞻产业研究整理

下半年私募行业发展趋势分析

资管新规细则出台使得私募行业发生重大变化，从几个层面来看，比如具体到行业上，对于偏主动管理、净值型管理的机构来说是利好，新规会把原来偏固定收益类的一端挤压出比较多的资金，原来可能通过各种各样的层层嵌套、各种套利，使得无风险收益被抬高，但很多时候，其实是不足以支持这么高无风险利率，因此资管新规的出台，拉长来看，对利率的回归是好事情。

变革将体现在两个方面：第一，资产管理行业进一步回归本源，私募行业中，专业的私募机构必将受益。资管新规在打破刚性兑付、消除多层嵌套和通道、强化资本和准备金计提要求、净值化管理等等措施有力，是在督促行业回归‘投资本源’，也是严监管思路的延续，实质上相当于金融行业的供给侧出清：去表外产能、去通道泡沫、去机构数量、去套利红利。

在二级市场风格明显转向价值的背景下，遵循价值投资的私募公司有望取得长期业绩回报，而一些单纯依靠炒概念、炒故事博取短期收益的私募公司，则可能无法取得长期稳定可持续的业绩，这部分公司便会逐渐被市场所淘汰。

另一方面，外资也在不断进入中国市场。投资风格的转变与外资私募的进入相当于对私募行业的一次供给侧冲击，是市场出清和行业集中度提升的过程，最终带来强者恒强的马太效应。因此，未来的私募行业可能呈现这样的格局：内资外资并存，内资为主;大规模小规模并存，大规模为主;价值理念其他理念并存，价值理念为主。实际上，这正是以美国为代表的发达私募市场的行业格局情况。

私募证券基金行业两极分化极为严重，市场资金偏好老牌、业绩稳健的大私募，会将继续进化下去。