冷链物流行业发展趋势分析 冷链需求保持较快增长

冷链物流定义及分类

冷链物流是指商品从产地到消费者终端的各流通环节，均置于受控的低温之下，以保证产品品质最小限度的下降的专业物流形式，目前主要包括食品冷链物流、医药用品冷链物流、生物制品冷链物流等，目前公司业务主要集中在食品冷链物流终端领域。

冷库建设提升空间大

冷链物流的基础设备主要包括冷库和冷藏车，受益于国家食品安全管理趋严，中国冷库保有量从2010年的1277万吨迅速增长至2016年的4015万吨，5年的复合增长率高达23.78%，预计2018年将达到4900万吨。另外，我国城镇居民人均冷库占有量约为0.116立方米/人，对标发达国家我国冷库建设空间还存在很大的提升空间。

2010-2018我国冷库增长情况及预测

数据来源：公开资料、前瞻产业研究院整理

消费升级下冷链需求提升

近年来，随着我国居民收入水平的稳步提高，对于食品、医药等消费品的需求稳步提升，我国冷链物流行业受关注度因此亦逐年增高。据前瞻产业研究院发布的《冷链物流行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据显示，年人均收入达到4000美元后，冷链消费能力和意愿都会大幅提升。我国城镇居民人均可支配收入2014年开始超过这一水平，冷链物流行业近年开始进入扩张期。2015年我国冷链物流市场规模约1509亿元，到2017年我国冷链物流市场规模达2357亿元，预计到2020年将达到4700亿元，复合增速约 21.5%。认为冷链物流行业增长将长期受益于行业消费升级，而这种升级近年来正呈加速趋势。

2005-2020年中国冷链市场规模情况及预测

数据来源：前瞻产业研究院整理

冷链物流发展现状

冷链物流市场虽然最近几年发展较好，但是第三方服务占比少、市场竞争混乱是冷链市场存在的问题。2015年我国冷链物流百强企业的总收入仅占全国冷链物流产业总收入的10%，市场极为分散。同时冷链物流大部分是由企业自己执行，商业企业物流执行主体仅有27%是第三物流提供，而62%是由购货方自己执行。

快递公司布局冷链物流业务将会推动企业自建冷链物流体系逐渐走向第三方提供服务。目前国内几家快递公司中顺丰布局力度最大，2017年末公司拥有1500辆冷藏车，并开通冷运干支线合计375条，拥有51座食品冷库、108条食品运输干线，3座医药冷库、12条医药干线。公司2017年冷运业务实现营收22.95亿元，同比增长60%。我们预计顺丰冷运未来有望受益冷链市场存量空间持续增长、第三方冷链物流服务份额提升、市场集中度提升等因素刺激保持较快增长。

冷链物流服务目前主要由购货方自给自足

数据来源：前瞻产业研究院整理

城镇化进程将继续拉动我国冷链需求

我国未来经济增速放缓已是不争的事实，人均GDP 的增速也将随之放缓，GDP 拉动下的食品消费基数将缓慢增长，然而我国城镇化进程刚刚过半，城镇化进程推进过程中的饮食结构的变化将是未来拉动我国冷链需求的主要动力。

现代零售渠道崛起为冷链发展提供新动力

我国一线城市现代零售渠道占比接近60% 。我国城市化进程的提速，未来国内消费品供应链的渠道必将会从传统渠道过渡到现代渠道。冷链物流和现代零售渠道在易腐食品的流通过程中存在交集。因此随着城镇居民的增多和现代零售业的崛起，处于起步阶段的冷链爆发是大概率事件。

冷链物流技术逐步推广

生鲜农产品出口企业率先引进国际先进的 HACCP(危害分析和临界控制点)认证、GMP(良好操作规范)等管理技术，普遍实现了全程低温控制。大型肉类屠宰企业开始应用国际先进的冷链物流技术，从屠宰、分割加工、冷却成熟等环节低温处理起步，逐渐向储藏、运输、批发和零售环节延伸，向着全程低温控制的方向快速发展。适应我国国情的低能耗、低成本的冷链处理技术广泛推广，推动水产品和反季节果蔬为代表的高价值量农产品冷链迅速兴起。

冷链物流企业不断涌现

中外运、中粮等社会化第三方物流企业强化与上下游战略合作与资源整合，建立国际先进的冷链设施和管理体系，积极拓展冷链物流业务;双汇、众品、光明乳业等食品生产企业，加快物流业务与资产重组，组建独立核算的冷链物流公司，积极完善冷链网络;大型连锁商业企业完善终端销售环节的冷链管理，加快发展生鲜食品配送。我国冷链物流企业呈现出网络化、标准化、规模化、集团化发展态势。