医药流通行业市场规模快速增长 集中度提升是发展主旋律
全球医药流通行业发展情况
近年来,受中国、印度为代表的新兴市场医药需求快速增长的影响,全球医药流通行业的销售规模整体保持增长趋势,由2011年的8412 亿美元增长至2015年的9541亿美元,复合增长率为3.20%。
我国的医药流通行业发展历程
自建国以来,我国医药流通行业经历了“完全的计划经济”、“计划市场经济兼有”、“市场经济”三种经济体制下的变革,市场格局由垄断向开放竞争转变,市场活力得以释放,市场供应的产品和服务也日益丰富。
目前,我国药品流通领域的法律框架和监管体制基本建立,药品供应保障能力明显提升,多种所有制并存、多种经营方式互补、覆盖城乡的药品流通体系初步形成。
两票制和营改增带来行业规范化程度的进一步提升,医药代理公司和原有的不规范过票公司将受到较大影响,多层代理的模式将得到治理,营改增提升了税票造假的难度和犯罪成本,行业趋于规范透明化发展。
医药流通行业规模优势显现,行业集中度将不断提升
国内药品流通行业保持中高速度增长,集中度提升是发展主旋律
随着新医改的推进、医保覆盖范围的扩大和国民对健康刚性需求的增加,我国药品流通行业销售总额逐步增长。根据前瞻产业研究院发布的《医药流通行业商业模式与投资机会分析报告》数据显示,中国医药流通行业市场规模快速增长,由2012 年的11,174亿元增至 2016 年的18,393亿元,复合增长率达到13.27%,远高于同期的世界平均增长率。其中药品零售市场3,679 亿元,扣除不可比因素同比增长 9.5%。
2007-2016年中国医药流通市场规模及增速情况
数据来源:前瞻产业研究院整理
2011-206年中国药品零售市场销售额及增速情况
数据来源:前瞻产业研究院整理
中国医药流通行业竞争格局
由于医药流通企业进入壁垒低,竞争激烈,毛利率低(一般6-8%)的特点,规模成为重要的竞争优势,大规模的配送网络和资金实力能够降低运营成本并增加客户粘性。美国等发达国家医药流通行业集中度明显高于国内,国内医药流通龙头企业正在内生外延扩大自身规模,未来行业集中度会不断提高。
2015年中国医药流通行业竞争格局情况
数据来源:前瞻产业研究院整理
器械耗材两票制将成为下一个重大风口
器械板块的耗材是占比最高的子领域,该行业集中度也远远低于药品,市场整合空间更大,目前四省执行耗材两票制,带动省内耗材代理商竞相被收购,多家上市公司纷纷加快布局进度已经执行省份:陕西、福建、辽宁、青海出台相关文件省份:北京、广东、湖北、海南、黑龙江、山东、内蒙古、贵州、山西、江苏、天津。
行业监督日趋严格
我国于2016 年6月修订了《药品经营质量管理规范》,2017年2月修订《药品经营质量管理规范现场检查指导原则》,对医药经营企业的GSP认证及检查提出更高要求。上述监管政策的出台显示出国家食药监总局清查药商“挂靠”、“走票”等违法行为、为医药市场提供一个安全、高效的流通环境的决心,行业监督力度亦将随着上述政策的落实而日趋严格。在此监管环境下,大量没有采购规模优势,仅依靠过票、逃税等手段盈利的小微型配送企业已无法生存,将释放出大量市场空间,有利于具有较大规模的企业市场份额的提升。
药品零售行业发展前景广阔,连锁化率逐渐提高
零售连锁率的提升,有利于提升市场集中度和企业市场信誉,有利于降低政府监管成本和企业经营成本。
未来有望形成多级商业龙头并存的局面
未来三大国营商业龙头仍将稳居行业龙头地位,民营全国龙头如九州通、 瑞康医药有望借助政策趋势快速崛起成为仅次于三大巨头的商业龙头除全国龙头外仍有各地区域龙头强势存在:如柳州医药、 鹭燕医药、嘉事堂等在所在区域的影响力和市场份额均较高。
基于两票制和营改增等流通行业的政策背景,我国的医药流通行业正处于集中度不断提升的整合阶段,有利于上海医药等行业巨头的发展。
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