飞机租赁行业发展潜力巨大 专业人才培养仍需加强

未来行业发展潜力巨大

近年来，我国飞机租赁业从无到有迅速崛起，打破国外垄断，有力促进了我国航空运输业的发展，对“一带一路”建设和国产大飞机制造销售产生积极影响。前我国飞机租赁业发展迎来国内外航空运输业快速发展、政策环境持续改善、融资渠道拓宽、国产大飞机取得突破等多重利好，未来行业发展潜力巨大。国际市场开拓不足、一些业务形态尚未走出“监管磨合期”等制约行业发展的因素仍待妥善解决。

中国航空运输总周转量位居全球第二

据前瞻产业研究院发布的《航空租赁行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计数据显示，我国航空运输总周转量已经连续10年位居全球第二，预计在2022年左右超过美国成为世界第一。预计未来20年，我国需要进口7240架飞机，平均每年引进飞机超过300架，预计超过一半的飞机通过租赁方式引进。与此同时，我国飞机租赁业经过十余年的快速发展，也已进入了新的发展阶段。

1、同质竞争拉低行业整体利润率

国内飞机租赁公司业务范围主要集中在中国和亚太地区。由于飞机资产安全性和流通性较好，不断有新成立的租赁公司加入行业中，同质化竞争日益明显。近年来，以价格战为主的同质化竞争使得多种主流机型租售比不断下降，退租条件对租赁公司而言更加严苛，飞机租赁业整体盈利不断降低，也使我国飞机租赁业未来长期可持续发展面临风险。

2、应对国际竞争仍需加大改革力度

过去10年，多项政策率先在东疆试点，使东疆成为航空金融政策高地和飞机租赁业务聚集地，但进一步与爱尔兰竞争，仍需加强改革。中国航空金融环境对标国际，在税收政策、法律体系、监管制度等方面还有一定差距，租赁飞机的权属登记和所有权人的权利保护还有待完善。经过测算，如果综合考虑税收成本、资格主体认定等因素，针对开展国内飞机租赁业务，东疆飞机租赁模式”仍然具有比较优势。

3、老旧飞机处理仍需行业合力解决

天津东疆的飞机租赁从2009年开始起步，考虑到飞机的使用周期，从2019年起，就会开始有相当数量的保税租赁飞机租期结束，租赁公司将面临续租、再租或转卖的不同处置选择，业界对飞机资产交易流转政策的进一步完善需求迫切。到目前为止，东疆已累计完成约70单飞机资产交易，积累了一定经验，但飞机资产跨区域流转问题、跨境交易过程中货物流和资金流不匹配带来的监管问题，仍需要与行业合力推动解决。

随着飞机资产的交易和流转愈发活跃，东疆正积极推动海关监管模式创新、研究推进国内老旧飞机资产交易流转、深化外汇管理政策创新、国内航空公司民航运输飞机引进管理改革等，使飞机资产流转更加通畅。

4、行业专业人才的培养仍需加强

飞机租赁业务是一项复杂系统工程，要求租赁公司拥有不同领域的专业人才，不仅需要掌握飞机构造与飞机本身相关专业结构知识，还要熟悉飞机租赁交易过程当中，涉及到法律、金融、会计、国际贸易、风险管理、税收结构等跨专业知识。相比于西方成熟的租赁公司，我国飞机租赁公司在专业人才队伍建设方面还有很大的差距，仍然需要加强。

5、融资问题或对行业发展形成制约

今年初，银保监会下发《商业银行委托贷款管理办法》，限制母公司债务资金通过委托贷款方式发放给项目公司，这使得飞机项目公司融资面临较大困难。国内缺少差异化的货币信贷和资本市场扶助，融资租赁公司不能进入银行间市场，又因资信不达标发债较难，资管新规下险资、银行表外资金进入难度加大。金融租赁公司有杠杆率低于12.5倍限制，资产规模增长必须依靠股东增资。

2018年上半年8家金融租赁合计增资超200亿元，杠杆率却仍临近上限。境内购汇和外币贷款资金成本高于境外，且需要承受汇率波动风险，在境外获得低成本融资需要外债额度，但审批手续非常严格。境内外融资渠道和政策均受限制。