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2023年中国信托行业发展现状及市场规模分析 2022年中国信托行业经营业绩面临较大下行压力

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 2023-05-23 15:55:07  来源:前瞻产业研究院 E1437G0

行业主要上市公司:中信证券(600030)、中国银河(601881)、国泰君安(601211)、工商银行(601398)、建设银行(601939)等。

本文核心数据:信托行业经营收入;信托行业资产余额;信托行业资金投向

1、2022年中国信托行业经营业绩面临较大下行压力

我国信托业自2001年《信托法》颁布实施后正式步入主营信托业务的规范发展阶段以来,在经历了2008-2017年间高速发展之后,随着“资管新规”和“两压一降”监管政策的出台,自2018年开始进入了一个负增长的下行发展周期,主旋律是转型发展,至2021年底已整整历时四个年头。当前行业下行态势已经显示企稳,业务结构也发生显著变化,新发展格局正在形成,2021年度或将成为信托业本轮调整的一个转折起承时点,从而成为又一个对信托业具有历史意义的关键时间窗口。2021年,信托行业经营收入为1207.98亿元,同比下降1.63%。

2022年前三季度,信托行业的经营业绩面临较大的下行压力,营业收入同比有明显下滑。行业累计实现经营收入673.52亿元,同比下降199.12亿元,降幅22.82%。

图表1:2014-2022年中国信托行业经营收入及增长率(单位:亿元,%)

2、中国信托资产余额变化由降转增

2014-2021年,中国信托资产余额呈先上涨后下降的趋势。截止20121年第四季度末,全行业信托资产规模余额20.55万亿元,比上年末20.49万亿元增加600亿元,同比增长0.29%,比3季度20.44万亿元增加1100亿元,环比增长0.52%。增幅虽然不大,却是信托业自2018年步入下行期以来的首年度止跌回升。信托业管理的信托资产规模自2017年达到26.25万亿元峰值以来,2018-2020年间一直处于负增长的渐次回落之中,三年间规模分别降至22.70万亿元、21.61万亿元和20.49万亿元,同比降幅分别为13.50%、4.83%和5.17%。这种下行趋势在2021年前3季度出现了明显的企稳迹象,到4季度实现了止跌回升。

截至2022年第三季度末,信托资产规模余额为21.07万亿元,同比增加0.63万亿元,增幅为3.08%;环比略降356.3亿元,降幅0.17%;与2021年末规模余额相比,增加0.52亿元,增幅2.55%;与2017年末的历史峰值相比,行业管理的信托资产规模下降幅度收窄至19.71%。信托行业经过近五年的持续调整,信托业务的功能和结构开始发生变化,行业正在迈入新的发展阶段。

图表2:2014-2022年中国信托资产余额及增长率(单位:万亿元,%)

3、中国集合资金信托及管理财产信托比例不断增长

2018年以来,随着资管新规出台,监管政策影响下以单一信托为主的通道业务受限,信托利用自身制度优势逐步推进转型。2019年,信托公司普遍加强财富渠道建设,注重主动管理能力培养,集合资金信托占比进一步提升,新增信托资产来源结构优化趋势明显,发展质量提升;财产权信托尤其是资产证券化等事务管理类信托业务较快发展,行业转型初见成效。

从资金来源看,2022年3季度,行业集合资金信托持续增长,管理财产信托重回增长通道,单一资金信托持续下降,总体延续“两升一降”态势。其中,集合资金信托2022年3季度末规模为10.94万亿元,同比增长0.38万亿元,增幅3.63%;环比增长1.99%;较2021年末增长0.35亿元,增幅3.29%;占比达到51.90%,同比上升0.28个百分点。管理财产信托规模经过2017、2018年连续两年调整后,自2019年2季度开始重新进入持续增长通道,2022年3季度末规模为6.06万亿元,同比增长1.29万亿元,增幅27.01%;环比下降3.16%;较2021年末增长0.52万亿元,增幅9.30%;占比为28.75%,同比上升5.42个百分点。单一资金信托规模在2017年末达到峰值以后,在监管压降通道业务等政策引导下,规模和占比持续下降。2022年3季度末规模为4.08万亿元,同比下降1.04万亿元,降幅20.35%;环比下降1.25%;较2021年末下降0.34万亿元,降幅7.69%;占比为19.35%,同比下降5.69个百分点。

图表3:2014-2022年中国信托资产来源分布(单位:%)

4、中国证券市场是信托资金投向的主要方向

从中国信托资金投向情况来看,投向证券市场、金融机构的规模和占比持续提升。截至2022年3季度末,投向证券市场的资金信托规模为4.18万亿元,同比增长1.12万亿元,增幅36.80%,当前社会理财资金配置由非标类资产向标准化资产转移的趋势明显,信托业在证券投资领域与基金、券商、银行理财等资管同业相比,仍然规模较小,参与深度有限,但加快做强做优做大证券市场类信托业务已基本成为行业转型共识。二是投向金融机构的资金信托规模为2万亿元,同比增长0.10万亿元,增幅5.32%。

投向工商企业、基础产业、房地产领域的规模和占比进一步下降。当前实体经济增速回落,投融资需求有所减弱,房地产等重点领域风险暴露,对信托业务的传统投向领域带来一定影响。一是投向工商企业的资金信托规模在2022年3季度末为3.95万亿元,同比下降0.59万亿元,降幅13.07%,二是投向基础产业的资金信托规模为1.63万亿元,同比下降0.33万亿元,降幅17.04%。三是投向房地产的资金信托规模为1.28万亿元,同比下降0.67万亿元,降幅34.20%。

图表4:截至2022年三季度末中国信托资金投向情况(单位:万亿元)

5、2022年前三季度中国信托行业利润约为383.10亿元

2014-2021年中国信托行业利润总额呈现波动变化态势,2018-2020年间信托业的利润总额则一直处于下滑之中,三年间同比降幅分别为11.20%、0.65%、19.79%,但这种下滑趋势在2021年度也同样得以扭转,成功实现了企稳回升。2021年底全行业实现利润总额601.67亿元,同比增长了3.17%,虽然增幅不大,但同样是2018年以来首年度实现正增长。2022年前三季度中国信托行业利润约为383.10亿元。

图表5:2014-2022年中国信托行业利润总额及增长率(单位:亿元,%)

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国信托行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》,同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业规划、园区规划、产业招商、产业图谱、产业链咨询、技术咨询、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。

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