2019年中国ETC行业市场分析：多家上市公司利润增长明显 未来将迎来超百亿增量空间

多家ETC行业上市公司利润大幅增长 有望迎来超过百亿增量空间

近日，多家ETC行业上市公司公布三季度业绩预告，随着ETC推广力度逐步加大及规模交付，上市公司利润大幅增长。目前，全国ETC用户累计达到了1.17亿户，完成发行总任务的61.14%。分析人士指出，到今年年底，ETC装载量若达到90%，则需要安装ETC车载终端的新增车辆总数超过1.4亿辆。ETC市场有望迎来超过百亿增量空间。

1、多家ETC行业上市公司利润增长明显

亿纬锂能9月2日公告称，预计2019年第三季度归属于上市公司股东的净利润为3.85亿元-4.51亿元，预计同比增长75%-105%。今年前三季度，公司预计归属于上市公司股东的净利润为8.86亿元至9.51亿元，同比增长133.79%-151.21%。公司表示，2019年前三季度业绩与上年同期相比上升的主要原因是应用于ETC的电池开始实现规模交付，带来利润明显增长等。

还有ETC行业公司上半年亏损，但预计前三季度净利润为正值，这意味着公司第三季度单季业绩实现大幅增长。

万集科技2019年上半年亏损1129万元，但公司预计前三季度实现净利润约7000万元-9000万元，预计同比增长538%-663%。三季度业绩大幅增长的原因是，随着ETC推广力度逐步加大，下游客户加大车载标签的采购力度，同时公司扩充产能在第三季度得到释放，车载标签出货量较以往同期大幅增长。

万集科技表示，预计下半年订单依然较多，同时报告期末，车载标签的价格出现了稳中有升的趋势，有利于公司全年业绩。但是，预计ETC产业链的上游供货紧张状况短期内依然存在，公司将积极准备应对方案，保障及时供货。

另一方面，为了实现高速公路撤销省界收费站和按车型收费的目标，高速公路ETC自由流系统将在下半年迎来大规模采购与建设，预计路侧天线和控制器的销售收入将在ETC业务下半年整体收入中占比提高。路侧天线需要安装、调试并取得客户验收，公司已做好应对方案，集中了优秀的服务团队，保障下半年的项目实施。

由于三季报业绩预增幅度较大，盈利能力超预期，亿纬锂能、万集科技等公司也受到了市场追捧，近两个交易日股价涨幅均超10%。

未来将迎来超百亿增量空间

ETC被称为“不停车电子收费系统”，通过路侧单元与车载电子标签之间传送专用短程通信，通过高速公路时不用停车可实现自动缴费，可大幅提升通过效率。

2019年5月，国家发改委、交通运输部印发的《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》明确，到今年年底，全国ETC用户数量将突破1.8亿户，高速公路收费站实现ETC全覆盖。ETC车道将成为主要收费车道，货车实现不停车收费，高速公路不停车快捷收费率达到90%以上，所有人工收费车道支持移动支付等电子收费方式。

根据交通运输部《关于大力推动高速公路ETC发展应用工作的通知》，从2019年7月1日起，严格落实对ETC用户不少于5%的车辆通行费基本优惠政策，并实现对通行本区域的ETC车辆无差别基本优惠。

根据公安部数据，2018年全国汽车保有量2.4亿辆，比2017年增加2285万辆，同比增长10.51%。根据路网中心数据，2019年6月底国内全网ETC用户总量约8604万，比2018年底增加约948万，增幅约12.4%，其中客车用户约8012万，约占总数93.1%。

交通运输部最新数据显示，截止到8月28日，全国ETC用户累计达到了1.17亿户，完成发行总任务的61.14%。

以2018年底的汽车保有量来算，ETC使用率已经达到35.81%。但从政策目标来看，目前用户量仍有9396万缺口，可以看到市场空间极大，可以说现在的ETC混战只能说是预热，真正的争夺战将在2019年下半年上演。

2013-2019年6月中国ETC用户规模统计情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

华创证券研报显示，目前全国汽车保有量突破2.4亿辆，已经安装ETC的车辆用户约8073万户;到今年年底，ETC装载量若达到90%，则需要安装ETC车载终端的新增车辆总数超过1.4亿辆。ETC市场有望迎来超过百亿增量空间。

国外产品与我国标准不一致，ETC市场主要参与者皆为国内厂商，另一方面，我国对ETC市场实行资质管理，产品需通过交通部交通工程监理检测中心的检测。根据华铭智能《发行股份、可转换债券及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(修订稿)》，截至2016年底，国内OBU产品通过检测的企业有32家，RSU产品通过检测的企业有19家。

ETC行业市场集中度较高，少数几家优势企业占据大部分市场份额。以高速公路ETC设备为例，该细分市场实行产品资质准入制，企业的产品只有通过交通运输部授权的交通运输部交通工程监理检测中心检测后，才能参加各地高速公路ETC建设的招投标。根据金溢科技和万集科技2018年报，分别销售了511、292万套OBU，以及华铭智能公告2018年聚利科技502万套OBU，根据产业链调研，金溢科技、聚利科技、万集科技合计大概占据了ETC市场85%左右的份额，行业高度集中。未来行业仍有进一步整合空间。

2018年中国ETC行业市场份额统计情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

更多数据来源及分析请参考于前瞻产业研究院发布的《中国ETC行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

(文章来源：中国证券报——百亿增量催化市场 ETC公司三季报业绩大幅预增)