2018年中国零售行业分析:市场供需求端分别呈现两大趋势发展

分享到:
 2018-12-14 15:33:25  来源:前瞻产业研究院 E402G0

1、供给端:新零售进入验证期,“集中”+“细分”趋势延续

“集中”和“细分”两大趋势持续演绎:2018年,阿里和腾讯新零售版图继续扩张,阿里+京腾系在实体商超合计份额从24.50%提升至31.80%。电商增势放缓,双十一全网GMV增速放缓至23.8%,然而电商对传统渠道侵蚀仍在持续;显现渠道内部分化加速,大卖场和杂货店业态下滑明显,而超市/小超市的份额则略有提升。

新零售即将走入第三年,创新业态进入验证期。我们更乐意将新零售定义成市场格局重新划分的供给端主动升级,前台经营能力、中后台技术、供应链优势明显的企业加速淘汰落后企业。新鲜感过后,终归于成本、效率以及体验。

11月全国社会消费品零售总额统计分析

据前瞻产业研究院发布的《中国零售行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计数据显示,2018年11月份,社会消费品零售总额35260亿元,同比名义增长8.1%(扣除价格因素实际增长5.8%,以下除特殊说明外均为名义增长)。其中,限额以上单位消费品零售额13679亿元,增长2.1%。累计方面,2018年1-11月份,社会消费品零售总额345093亿元,同比增长9.1%。其中,限额以上单位消费品零售额130830亿元,增长6.1%。

2018年1-11月中国社会消费品零售总额统计及增长情况

2018年1-11月中国社会消费品零售总额统计及增长情况2018年1-11月中国社会消费品零售总额统计及增长情况

数据来源:前瞻产业研究院整理

2、需求端:将持续呈现消费分层和消费升级两大趋势

随着经济增速的下行,社零增速个位数时代将常态化,部分可选品类如珠宝化妆品仍维持较高增速。未来的需求端将持续呈现消费分层和消费升级两大趋势:1)消费分层:居民收入普遍增长,上层中产阶级/富裕家庭崛起,中低收入阶层移动互联网渗透率提升,细分市场变成“大众市场”;2)消费升级:2017年全国居民人均可支配收入实际增长7.3%,“双速增长”效应下高端品类呈现更好增长性。虽然我们对“消费降级”持否定态度,消费者的消费观念确实在发生变化,消费者将进入第四消费时代,平价、高品质成为诉求。

3、投资策略:聚焦头部企业,关注集中度+高性价比

对于明年消费市场整体持谨慎乐观的观点,一方面外部环境贸易战影响有望减弱,然而经济增速下行致使社零增速下行是大势所趋;同时,我们也期待减税降费政策预期将持续推进,多部门政策将为民企创造更好的经营环境。这些因素带来的消费增量有望在明年上半年逐步体现。2018前三季度,商贸板块重点观察的28家上市公司(剔除苏宁)收入增速为11.34%,利润增速为23.56%,CFO增速达38.29%,CFO/净利润达到1.37,我们认为在宏观经济增速放缓、风险偏好下行的背景下,现金状况优秀的行业有可能更受到资金青睐。

4、投资建议:聚焦低估值、竞争优势明显的龙头企业

细分板块方面,建议关注必选消费含量较高的超市板块。可选品类的百货板块、黄金珠宝板块则选择定位中端、具备更好竞争优势的企业。超市板块继续推荐全国性龙头永辉超市和精益化经营能力出色的家家悦;百货板块推进关注定位中产、竞争优势凸显的天虹股份,建议关注长期投资价值逐步显现的王府井;黄金珠宝板块持续推荐三四线渠道能力强大、大众化定位的周大生。

相关深度报告 REPORTS

2019-2024年中国零售行业市场前瞻与投资战略规划分析报告
2019-2024年中国零售行业市场前瞻与投资战略规划分析报告

报告主要分析了中国零售行业的发展环境;零售行业的经济运行情况;零售行业的兼并重组情况;零售行业的发展趋势与前景;零售行业各业态的发展情况;主要商品的零售市场;...

查看详情

本文来源前瞻产业研究院,转载请注明来源。本文内容仅代表作者个人观点,本站只提供参考并不构成任何投资及应用建议。(若存在内容、版权或其它问题,请联系:service@qianzhan.com) 品牌合作与广告投放请联系:0755-33015062 或 hezuo@qianzhan.com

p6q0

分享:

品牌、内容合作请点这里:寻求合作 ››

前瞻经济学人

专注于中国各行业市场分析、未来发展趋势等。扫一扫立即关注。

前瞻产业研究院

中国产业咨询领导者,专业提供产业规划、产业申报、产业升级转型、产业园区规划、可行性报告等领域解决方案,扫一扫关注。

文章评价COMMENT

还可以输入2000个字

暂无网友的评论
前瞻数据库
企查猫

研究员周关注榜

 
在线咨询
×
在线咨询
关注我们
前瞻网微信号

扫一扫关注我们

意见反馈

×
J