南方航空大涨却遭停牌 国企改革步入实质阶段

南方航空在经历了昨天的大涨之后，今天却停牌了。这着实让投资者遗憾，但是从长远角度来看，公司未来将会有更好的发展，原因很有可能是因为美国航空将斥资2亿美元购入南航H股，这一金额相当于南航市值的2%，具体的入股方式还没有确定。不过这已经足以让投资者兴奋了，毕竟重大战略合作这种事情对于上市公司来说，是可遇不可求的。

但是纵观中国市场，眼下正值国企混改的节点。而具备混改预期的民航企业，自然就容易得到投资者的青睐。

而南航方面也表示：要与全球行业领先者采取联合设立子公司或交叉持股的方式，来推动企业的混合所有制改革;同时也会以并购重组的手段，来加快企业的市场化运作，并对企业业务加以整合。

其实，不仅是南方航空，其他民航企业注入海航、东航、中航等都存在外资参与的迹象。民航企业在混改中引进外资，而且是行业内的领先企业，很有可能是要以此为契机，来拓展国际业务版图。

国企混改有时候不仅仅是引入社会资本、境外资本这么简单，国企混改最大的动力还是要提高生产经营效率。

纵观国内不少企业，由于所属行业市场门槛不高，企业面临的竞争极为激烈。再加上经营不善，亏损也是常态。在这样的形势下，不少地方都是以“整体出售”这样的方式来“甩包袱”、寻找“接盘者”。

从国企改革的发展历程来看，已经足以让国有资本投资运营公司组建者提高警惕。不少国企存在着大量问题，原本其盈利模式就是建立在市场垄断基础之上，通过与民企不公平竞争来取胜的。

一旦混改制后，国企在政策等领域的优势不在，那么如何与民企竞争?另外，国企也不差钱，如果亏损政府只会投钱继续维持企业的生存，实在运营不下去了也会有企业来接盘。因此国企基本上是高枕无忧的。而社会资本进入国企，也只是让国企多了一些资金，如果不在公司治理上寻求突破，难以产生实质的影响。

总体来看，国企混改不管是通过引入社会资本，还是采用员工持股这样的方式，都要在公司治理管理、股权架构上进行调整，同时还要具备充分的可交易性与开放性。否则，国企改革智能停留在表面。

据前瞻产业研究院《中国国有资本投资运营公司组建可行性分析报告》的分析，当下我国国企改革的重点在电力、电信、铁路、航空、石油天然气等极大领域，而对于那些有望取得实际性进展的领域，投资者可持续关注。