万能险保费大幅下滑 互联网保险成行业转型关键

监管层连出重拳之后，曾经在股市呼风唤雨的万能险如今风光不再。近日，保监会披露2017年前2个月保费数据，前2个月寿险行业保户投资款新增交费(以万能险为主)同比下滑约60.68%，有24家寿险公司同比下滑超过70%。

与此同时，万能险结算利率持续走低，7%至8%的结算利率已经成为历史，大部分老款万能险2年期的结算利率在3.5%至4.3%，5年期结算利率在5%以上，新款万能险结算利率更低，基本接近银行同期存款利率。总体来看，有数据可对比的65家寿险公司中，37家公司万能险保费同比负增长，万能险保费大幅下滑，与此前保监会出台的一系列监管措施效果明显。

保监会数据显示，2016年万能险业务占市场份额31.4%，与普通寿险、分红险形成了三足鼎立、均衡发展的局面。由于大型上市险企万能险保费占比较激进的中小险企更低，行业万能险的发展无疑会牵动着整个市场格局的变化。

近来行业监管明显加强，保险回归保障的政策意图彰显，过往中小保险公司激进的资产驱动负债模式难以持续。传统险企注重风控管理，理财型产品占比较低，受到冲击有限，且伴随行业竞争环境优化，其竞争优势更为明显。

因此，面对不断升级的监管要求，以投资型产品为主导的市场正在向以保障型产品为主导的市场转变，保险公司亦然。尤其是一些资产驱动负债型险企在迅速收紧的政策面前，不得不加速转型。毫无疑问，互联网保险的经营模式正在快速渗透、改变乃至颠覆保险产业链中的多个环节。

前瞻产业研究院发布的《互联网保险行业商业模式与投资分析报告》指出，互联网保费在总保费收入中的占比从2011年的0.12%上升到2015年的9.2%;保费增量占全行业保费总增量的比率，亦从2012年的12%猛增至34%，数据凸显互联网保险成行业转型关键。

未来由于国际形势及国内经济环境、低利率环境、信用风险和市场风险上升等多因素影响，未来市场将会是“资产荒”类的高收益可投项目范围半径收窄的局面，对投资端的投资能力产生更大考验，保险公司资金运用面临更多挑战。