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证券经营机构转型不可避免 投行业务将成看点

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 2017-06-26 09:25:49  来源:前瞻产业研究院 E1548G0

眼下A股纳入MSCI,对于券商来说是一个机会,不过,由于简单的通道服务价值在降低,证券经营机构想要获取更多的利润,恐怕要对自身业务进行变革,而整个证券行业,也面临着经营的分化与行业的转型。二级市场投资风险已经为大家所认识,证券经营机构对这一点尤为清楚。而股权投资业务由于能够减少股市的波动性与交易变化对证券公司业务的影响,因此也更成为了证券经营机构的新宠。眼下,“投行+资本”这种业务模式在证券经营机构中更具竞争力。

据悉,2016年证券行业营业收入同比下降42%达到3279亿元,净利润更是同比下降近50%,达到1234亿元。不过这很大程度上是由于证券市场成交量下滑,行业收入结构也有较大的变化,虽然依旧以经纪业务为主,不过其比重已经大大降低,仅为34%。反观投行业务,这一块的业务却已经超过大部分自营业务收入,其收入比重已经达到24%。

前瞻经济学人

证券经营机构的通道服务价值,主要体现在资管业务、经纪业务、自营业务与投行业务。而眼下证券经营机构要想避免同质化,就需要为市场提供差异化的服务。而且,各个券商的优势不同,其业务发展迎来分化也是顺应天时。从发达国家的经验来看,专业化与综合化将会是未来的两大发展方向,要么在专业能力上建立优势,要么打造完善的综合布局。例如证券经营机构可以将投行业务与资管业务联合起来,形成一个一、二级市场联动的生态体系,这样才能更好维系与客户之间的关系,并为他们创造更多的价值。

据前瞻产业研究院的分析,近年来我国私募股权投资市场持续向好,投资规模已经将达到千亿美元。

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数据来源:前瞻产业研究院整理

而且,从证券经营机构的态度来看,他们对股权类项目更加重视。一般来说,证券经营机构通过股权投资入股,然后再通过投行运作来实现退出,这种模式能够将自身利益最大化。而且,这种模式,能够在较长的周期内为证券经营机构带来业务收入。

再者,往这一方向上发展,证券经营机构的工作也将会更容易开展。首先,证券经营机构有上市公司资源,可以与上市公司合作成立投资基金。这样一来既能够为上市公司寻找优质投资标的,另一方面也能借助上市公司的资金优势,为自己带来利益。

这种模式,很有可能会改变证券经营机构的业务重心。以往的证券经营机构中,投行部门只是扮演一个中介角色,虽然确定性较强,但是由于缺乏资本投入,只能赚点人力辛苦钱。只有与资本相结合,才能提升传统投行业务的附加值。

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