煤价挥别高位时代 煤炭行业告急待转型

近期，中国煤炭工业协会发布数据指出，2015年我国煤炭行业利润约为441亿元，相当于2011年的十分之一，利润巨幅下滑的同时，煤炭价格也下跌严重，2015年煤价相比2011年行业高峰时期下跌了60%。煤炭市场正挥别高位时代，煤困下行业亟待转型。

煤炭黄金发展期结束 产能之困拖垮煤企

早前，煤炭是我国重要的能源与主要的工业原料，是中国经济高速发展的重要力量。不过如今煤炭黄金发展时代过去。2013年以后，煤炭市场开始下行，产能问题突出。到2015年直至现在，煤炭产能过剩情况正持续恶化。

2013年以来，政策便有意识的指导煤炭减产，虽然煤炭产量从2013年的39.7亿吨下降至2015年的36.8亿吨，但全社会存煤量仍旧居高不下。

资料来源：前瞻产业研究院整理

前瞻产业研究院提供的《2016-2021年中国煤炭行业发展趋势与投资决策分析报告》指出，2013年煤炭市场消费量达到峰值，为42.2亿吨，随后2014年煤炭消费量出现首次下滑，降幅达8.8%。煤炭消费量逐年下降的同时，煤企库存量却逐年高涨，到2015年末，全社会存煤已持续48个月超过3亿吨，煤炭企业存煤1.01亿吨，比年初增加1443万吨，增长16.7%。

行业产能过剩局面下，煤炭价格持续走低，煤企经营困难。2011年以来，规模以上煤企实现利润逐年下跌，其中2015年规模以上煤企实现利润440.8亿元，同比2014年下降800多亿元。

资料来源：前瞻产业研究院整理

煤困聚焦：三因素成“始作俑者”

市场供需失衡、煤炭发展结构不合理、体制机制约束是造成当前煤炭深陷困境的主要因素。

其中，市场环节主要有两方面因素影响：其一，经济下行、经济结构调整、能源结构变化、生态环境约束等因素限制了煤炭市场。以能源与生态环境调整为例，相关调查显示，烧煤对雾霾天气的贡献超过了6成，因此光伏、风电等新能源取代煤炭成为新的能源战略，这就“夺去”了部分原有的煤炭市场。

结构不合理方面，我国煤炭产业结构、技术结构、产品结构不合理的问题仍然突出;生产集中度低、人均效率低、产品结构单一的问题还没有得到根本的改变;煤炭的安全生产、洁净生产、深度加工仍旧面临诸多问题。

体制机制束缚主要表现在行业管理弱化、企业管理粗放、税费负担较重、社会职能分离难、落后煤炭(衰老报废煤矿)退出机制不完善等方面。

政策助力 煤炭电商/煤化工转型前景明朗

基于以上背景，我国出台了《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，提出将积极稳妥化解过剩产能与结构调整、转型升级相结合，实现煤炭行业扭亏脱困升级和健康发展。前瞻产业研究院认为，在政策指导下，煤炭行业以降成本、去产能和补短板为原则的自救之路清晰，煤炭电商与煤化工将成为自救的重要手段。

煤炭电商是行业去产能的“利器”，它能降低煤企以及煤炭贸易商的成本，并快速提高销量，助力煤企较为轻松的消化过剩产能。

转型煤炭电商节约了交易成本，拓宽了煤炭营销渠道，并且破解了煤炭大宗物资现货交易的难题，能重新焕发煤炭行业的生命力。事实上，2012年之后，我国煤炭电商平台数量不断增长，这也反映出出煤企对煤炭电商的重视度。

与工业烧煤相比，煤化工产品更为环保，符合清洁能源的发展要求。同时，煤化工产品也具有更高的附加值。以上两大优势能助力煤企快速实现产业优化与升级。

从行业发展周期来看，在2003、2004年以来，我国煤化工出现了过热的现象，行业的利润有所下降，同时产能在短期内并没有很大的变化，这使的行业内一些产品出现过剩现象。但由于我国的资源状况是富煤、缺油、少气，随着我国工业化和城市化进程的推进，国家对于能源安全的重视，煤化工在我国的景气度逐渐上升。

随着煤化工投资重启，这一领域有望在2016年走出低迷困境，迎来较好发展态势。