熔断机制被喊停 金融行业的困境与发展分析

2016年伊始，熔断机制的实施，让广大的人们心揪了起来。这个机制本来是为了有效的减少市场波动的风险，维护和稳定市场的，但在实际实施的情况上来看，从开年的第一个工作日起至今，A股四次触发熔断且提前休市。即在1月4号和1月7号，这两天，A股实际交易的时间只有153分钟，但是总计却损失了7.04万元的市值，和损失股民人均损失7.1万元。致使，在7号晚上，宣布从今日(1月8号)起开始暂停实施指数熔断机制。

熔断机制的概念

熔断机制，是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。设置“熔断”机制的目的其实是为了控制交易风险的，和有效控制和减少市场波动而实施的。

熔断机制不是市场大跌的主因

在我国金融市场，是实施熔断和涨跌停板机制这两种机制，一起作用于金融市场的发展。熔断机制本身是为了减少市场的波动，但是在实际实施的过程中，市场的不稳定性和股民的恐慌，新增加筹码供给的压力和汇率贬值的压力等不可预料因素，导致了实际与预期相背离。又因为熔断本身就具有一定的“磁吸作用”，所谓“磁吸作用”，就是在实施涨跌停板和熔断机制后，证券价格要触发强制措施时，同方向投资者的抢先交易与反方向投资者的延后交易，共同导致的一种使得证券价格加速达到该价格水平的现象。市场表现就是使得在熔断和涨跌停的实施后，证券价格提现出来的磁吸效应。市场大跌实际是熔断和涨跌停之间的磁吸效应之间的强度差距拉大，使得了实施熔断机制未能像预期得到的结果，进而出现了市场大跌的现象。

金融行业的困境和发展分析

熔断机制，在我国实施仅仅四个工作日，连续四次触底熔断，直至收盘，导致市场行情大跌。最终证监会不得不宣布1月8号起暂停熔断机制。从整个过程来看，熔断机制在我国实施的情况实在让我们触目惊心。经过2015年的金融股市大波动，今年伊始就大跌，这使熔断机制在我国发展实施一开始就遇到困境，被叫停，应引起我们的重视。

前瞻产业研究所认为，熔断机制实质是稳定市场的，但是在不可预料的状况下，使得熔断机制间接成为了市场大跌的“替罪羊”。熔断机制被喊停，只是暂时的，也是为了稳定目前市场，缓解市场大跌的困境，并不是从根本上否定它的价值。认为在金融市场行情稳定，我国的金融机制进一步完善，还有股民经过本次的实施后，有一定的心理准备后，会经过一段相当长的时间和实践，在未来的熔断机制，一定会重新肩负上它市场稳定发展的重任，完成它真正赋予的使命。